主题策略周报十九:筑牢经济压舱石老齐发力

  摘要:

      热点事件追踪。2022 年全国能源工作会议召开,指出重点推动燃气轮机、核电、可再生能源、油气、储能、氢能等重点领域技术攻关;工信部部长肖亚庆指出,启动公共领域车辆全面电动化城市试点,开展新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材下乡活动;国家科技重大专项华能石岛湾高温气冷堆核电站示范工程1 号反应堆首次并网成功;新疆印发《关于2022 年新疆电网优先发电优先购电计划的通知》。

      调结构迎跨年,稳增长预期下基建链配置价值提升。上周市场整体回调而权重指数显现韧性。猪产业、鸡产业、汽车配件、仿制药、生物育种等主题涨幅领先,大消费、电力、猪产业、汽车配件等主题资金净流入额较大。稳增长预期兑现,后续强政策力度和快落地节奏有望引导市场预期进一步抬升,看好跨年行情持续性,而结构分化是行情一大特征,锂电、光伏、风电等方向短期处于可上可下的平衡状态,顺政策方向叠加估值有性价比的基建链和消费阶段性占优。

      北上资金周度小幅净流出,钢铁、电力行业成为新的加持方向。上周北上资金小幅净流出12 亿元,结束连续五周净流入的格局,在规范北上资金交易账户的背景下仍维持平稳。宁德时代、比亚迪、宝钢股份、东方财富净流入规模最大,月维度看东方财富净买入66 亿元居首,金融、白酒、锂电板块净买入规模靠前。上周北上资金减仓大消费的同时,宝钢股份、中国能建、中国巨石、三峡能源等基建链公司亦获得资金加持,显示北上资金已开始布局稳经济下的基建方向。

      风格轮动中把握配置节奏,看好深度电动化、能源基建和传统基建。

      在稳增长预期持续且开始发酵后续政策力度的氛围下,跨年行情具备持续性,但市场风格轮动带来的结构分化难以避免。市场对锂电、光伏等新能源领域投资存在思维惯性和调仓心理障碍,而上述领域投资难度显著提升,可挖掘深度电动化领域机会;能源基建是新能源与基建发力稳增长之间的衔接点,风光大基地、抽水蓄能、新型电力系统等领域均有较大体量投资需求,相关板块交易活跃度不断提升;在基建投资中占较大比重的交通运输、水利轨交、海绵城市等领域当前处于缺乏数据验证,向下空间有限的底部区间,正是布局的最佳良机。

      主题投资展望:稳增长背景下,新老基建有望齐发力,阶段性波动不改产业趋势,聚焦深度电动化,布局新技术趋势下的增量机会,推荐:

      深度智能低碳化主题。

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