新能源暴跌原因找到了！补贴退坡在即，年底掀销售热潮，2022年新能源车市能否继续火爆？

对于24日以锂电为代表的新能源板块大跌的原因，基金公司普遍认为主要来源于三大利空消息，一是钠离子电池产业推进速度较快；二是锂资源供给有增加的可能；三是某公众号文章的广泛传播。

不过，公募比较一致性地认为，新能车板块仍是明年投资的中上之选，在经过调整后会再次迎来较好的上车时机。但新能源车产业链投资简单粗放时代可能已经过去，但精细化、可持续投资时代或许才刚刚开启。

多重利空致新能源板块回调

目前交易较为拥挤

12月24日，宁德时代罕见大跌，盘中一度重挫8.35%，创近半年来最大跌幅，股价创近2个月新低，市值一日蒸发超1200亿元。截至收盘，股价跌7.28%，成交额143亿元，市值一天跌去1055亿元。

宁德时代在本月3号盘中触及692元/股的历史最高股价后，一路震荡下跌，市值不到1个月已蒸发大约3000亿元。就在本周一，其股价也遭遇重挫，收跌6.29%。

“宁王”是创业板第一大权重股，也是锂电龙头企业。在其影响下带动下，创业板一度大跌超2%，锂电池、盐湖提锂、固态电池、新能源车等板块纷纷大跌。其中锂电池板块指数跌超2.6%，锂矿指数一度跌超4%。

平安基金认为，宁德时代的大跌主要由于某公众号文章的广泛传播以及美国媒体对公司的讨论导致，引发了市场对电池竞争格局、全球政治贸易环境的担忧。

从消息层面来看，华夏基金认为锂电板块调整有一些消息面利空诱因，一是钠离子电池产业推进速度较快，据报道，中科海钠与三峡能源、三峡资本及安徽省阜阳市人民政府达成合作，将共同建设全球首条钠离子电池规模化量产线，市场担忧对原有路线存在冲击；二是据媒体消息，地质新发现共同构成长约4000千米巨型锂矿带，锂资源供给有增加的可能；三是碳酸锂持续涨价趋势下，市场担心下游整车厂的承受力。

对于新能源产业链近期回调的原因，创金合信基金经理助理谢天卉表示，本质在于前期板块涨幅过大，估值相对较高，板块本身存在消化估值的需求。同时，某白酒龙头提价预期也导致市场资金从相对估值较高的板块流出，或进一步催化了新能源板块的日内回调。

此外，市场对于新能源板块的担忧主要集中在以下方面：一是担忧2022年新能源车销量超预期的可能性较小。二是担忧以锂为首的原材料板块2022年有面临短缺的可能性，因此影响新能源汽车产量进而影响需求。三是国内补贴退坡以及美国政策推迟等问题。

同泰基金基金经理王伟分析，2021年的A股市场跌宕起伏，结构性行情特征显著。新能源相关产业链是今年市场最热门的板块，但近期锂电板块表现不尽如人意，主要原因有以下几点。

“一方面，市场担忧美国电动车税收激励政策可能会有变数；另一方面由于锂盐价格涨幅较大，导致中国新能源车成本提升，可能会影响销量；另外，临近年底，锂电板块的资金浮盈较多，需要兑现部分；同时中央经济会议奠定稳增长的基调，受此影响部分板块边际改善，引发资金流向这些板块，形成板块之间的轮动。”

金信基金基金经理孔学兵从更长时间维度分析称，过去两年来，电动车成为全市场最热板块，累计涨幅最大，行业估值处于历史性高位，交易最为拥挤，这些都给板块近期快速调整埋下隐患。

诺德基金基金经理谢屹分析称，“近期我们看到整个市场出现了一定程度的回调，并且这种回调大致集中在两个领域，一个是今年业绩较好，全年股价表现优异，但是溢价显著过高的行业，另一个是业绩预期多于实质，偏主题类的投资赛道。”

在谢屹看来，这样的调整已经进行了一段时间，有可能是完整财年即将结束，业绩因素开始逐步进入市场的视野，市场自发对个股的估值和业绩进行修整。这是资金理性的表现，也是市场趋于成熟的表现。

补贴退坡在即，年底掀销售热潮

“补贴一年比一年少，越早下手买，优惠力度越大。”华北地区某4S店哈弗品牌销售经理王东告诉记者：“进入11月以来，热门车型现车陆续到货。近期正在做一些促销，争取冲一波销量。”

据四部委联合发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2022年新能源汽车补贴标准将在2021年基础上再退坡30%。同时，新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限将至2022年底。

“补贴仅针对售价在30万元以下的纯电动乘用车，高端新能源汽车不在补贴范围内，完全不受影响。”值得一提的是，换电车型的补贴不受30万元价格限制。

多位业内人士表示，新能源汽车市场已从政策驱动转向市场驱动，补贴退坡对消费影响有限。但2022年，整车厂仍面临较为严峻的成本上涨压力。

业内人士普遍认为，新能源汽车补贴退坡对车企是一把双刃剑。对于市场认可度不错的品牌来说，销量影响或不大；但对部分二三线品牌，补贴退坡后其部分新能源汽车价格竞争力下降。

“补贴退坡不会明显影响新能源汽车销量增长，但可能减缓增长速度。”乘联会秘书长崔东树在接受采访时指出，“部分企业也会因市场销售状态的旺销程度和成本上涨的预期调整价格。价格敏感度高的小型电动车可能会受到一定影响。”

综合中国基金报、中国证券报