汽车行业：新能源汽车再创历史新高- 工业快报

汽车行业：新能源汽车再创历史新高

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2021-12-17

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　　投资要点：

　　汽车行业指数 11-12 月涨跌幅落后整体水平，涨跌幅处于申万行业第20 名。 11 月-12 月（ 2021.11.1 3- 2021.12.1 2）全 A 指数涨跌幅为+3.35%。申万一级行业涨跌幅中位数为+3.12%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为+1.47%，领先大盘 1.88pct，处于板块涨跌幅排名第 20 位。

　　受新能源汽车高景气度带动，行业 PE 仍处于高位，PB 估值与上月相比略有上涨，处于历史分位前 9%。截至 2021 年 12 月 12 日，申万汽车行业最新 PE 估值为 33.5 倍，处于历史区间前 1%分位；PB 估值为2.8 倍，处于历史区间前 9%分位。

　　汽车产销同比继续下滑，环比继续提升。 11 月，汽车产销分别完成 258.5万辆和 252.2 万辆，环比分别增长 10.9%和 8.1%，同比分别下降 9.3%和 9.1%。1- 11 月，汽车产销分别完成 2317.2 万辆和 2348.9 万辆，同比分别增长 3.5%和 4.5%。产销增幅比 1-10 月均回落 1.9 个百分点。

　　新能源汽车景气度高，产销量再次刷新历史记录。11 月，新能源汽车产销分别完成 45.7 万辆和 45.0 万辆，环比分别增长 15.1%和 17.5%。动力电池 11 月装机量为 20.8GWh，同比增长 96.2%，环比增长 35.1%。宁德时代、比亚迪和中创新航位列装机量前三名。

　　投资策略：配置角度，因新能源汽车高景气度，叠加后续车企产能恢复的预期，部分产业链个股有望获得资金青睐，值得配置。可重点关注特斯拉产业链、新能源汽车产业链和智能汽车产业链。短期来看，市场依旧受缺芯的影响，但芯片短缺最困难的时候已经过去，后续汽车行业公司的业绩有望得以回升，因此维持行业评级至“领先大市”。11-12 月建议重点关注个股：比亚迪（002594）、长城汽车（601633）、伯特利（603596）、拓普集团（601689）、福耀玻璃（600660）、华阳集团（002906）、中鼎股份（000887）。

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