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工业快报
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政策快报
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一、市场回顾
农业指数上涨，种植和饲料涨幅领先。1、上周，申万农业指数上涨0.34%。同期，上证综指上涨1.63%，深证成指上涨1.47%。农业表现略输大市；2、8个子板块涨跌各半，上涨子板块中种植业和饲料涨幅位居前两位，分别是3.57%和1.84%；3、前10大涨幅个股集中在种植和饲料板块，前10大跌幅个股集中在农业综合板块。涨幅前3名个股分别是万向德农、天马科技和东方海洋。
二、投资建议
主粮转基因商业化方面相关政策不断推进，我们重点推荐玉米种业优质龙头的中长期投资机会。
1、种业：关注转基因主粮品种国审标准的落地，重点推荐玉米种业优质龙头。自2021年7月中央深改委确定种业振兴行动方案以来，国内主粮转基因商业化政策加速推进。11月12日和12月6日，农业农村部先后组织制定了《主要农作物品种审定办法（修改稿）》和《国家级转基因大豆、玉米品种审定标准》并公开征求意见，预计很快会见到政策落地和国产转基因种子上市。参考美国种业发展历史，认为主粮转基因种植的普及将会从而打开上游种业的发展空间，同时重塑行业格局，优质龙头市场份额或大幅提升。种业巨变前夜，我们维持看好评级，尤其看好高景气玉米种业的投资机会。个股方面，重点推荐业绩持续增长、种质资源优势明显的登海种业，以及在转基因研发和品种布局方面具有领先优势的隆平高科、大北农，关注荃银高科。
2、养殖产业链：1）生猪养殖：猪价反弹后或趋稳，关注估值合理的成本领先企业。猪价自11月底见到阶段性反弹高点之后连续两周小幅回调。据统计，截至上周末（12月10日），全国22省市生猪出场均价17.42元/公斤，周环比跌2.52%，较11月底高点跌3%。供给端，从前期新生仔猪情况来看，预计12月和明年1月生猪出栏量环比继续增长。需求端，随着双节临近，腊肉制作进入高峰期，且家庭和餐饮消费增长，预计同期猪肉需求继续上升。供需双升的背景下，我们预计猪价节前或趋稳。目前，行业产能水平高出均衡保有量，仍有去化的空间。综合来看，生猪养殖行业处于新周期到来的前夜。估值方面，目前绝大多数猪企的头均市值低于历史均值，具有一定的安全边际，因此给与板块看好评级，个股重点推荐牧原股份和天康生物。2）动保：新周期到来前夜，猪用疫苗景气短期承压，但板块估值处于底部，给与看好评级。个股重点推荐估值合理，且批签发明显增长的科前生物。
三、行业数据
生猪：第49周，全国22省市生猪出厂均价为17.42元/公斤，较上周跌0.45元/公斤；全国生猪主产区自繁自养头均盈利131.31元。截至2021年10月底，全国能繁母猪存栏量同比增6.6%；肉鸡：第49周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.88元/斤，较上周跌0.1元/斤；第49周，肉鸡养殖环节单羽盈利0.14元；饲料：据博亚和讯统计，第49周，肉鸡料均价3.8元/公斤，较上周涨0.03元/公斤；育肥猪料价格3.61元/公斤，较上周涨0.02元/公斤；
水产品：第49周，山东威海大宗批发市场海参200元/公斤，环比上周持平；扇贝价格12元/公斤，环比上周持平；对虾价格360元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格100元/公斤，周环比持平；糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第49周，南宁白糖现货价5758元/吨，较上周跌33元/吨；第49周，中国328级棉花价格21945元/吨，较上周跌348元/吨；国内玉米收购均价2647元/吨，较上周跌9元/吨；国内豆粕现货均价3473元/吨，较上周涨33元/吨；国内小麦现货均价2834元/吨，较上周跌4/吨；国内粳稻均价2720元/吨，环比上周持平；
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