【仪表网 材料行情】上周铜价以承压下探为主，周五价格略有反弹，价格压力主要来自于宏观层面海外压力加息预期增加以及南非变种毒株扰动风险，市场情绪偏谨慎。价格在周四探底但未跌破68500元/吨，基本面支撑仍在，但驱动尚未到来。临近年关，消费端的改善难以造成累库，强现实格局不改，待库存矛盾进一步凸显，或将驱动价格上行，当前仍不过分看空铜价。
原料方面，铜精矿年内供应整体稳定，新增产能逐步释放，供给逐渐修复，但仍受疫情、罢工等因素干扰。冶炼方面，产量受双控限电影响出现一定波动，但整体上升趋势不改。受去年高基数以及进口窗口上半年关闭的影响，进口整体不乐观，但仍基本维持2019年同期水平。
消费方面，家电出口成为消费亮点，但基建与地产的低迷仍主导消费并不乐观。库存方面，生产与投机性需求共同驱动，全球库存降至低位。
宏观方面，受制于美联储加息预期增强、全球疫情迟迟得不到有效控制、传统消费的走弱，特别是房地产的延续低迷，铜价下行压力较大，同时，目前全球库存依然处于历史低位，以及明年海外经济的逐步复苏、国内基建投资效果可能逐渐显现等因素可能导致价格下行并不会十分顺畅，波动可能加剧。
目前铜市一方面担忧未来需求疲软；另一方面受低库存和现货紧张。LME库存下降至8万吨下方，上周末上期所库存回升至4.1万吨，库存总体水平处于低位，两市场呈反向结构。短期铜价总体宽幅震荡的可能性较大。
原标题：铜价上周承压下探 当前仍不过分看空
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