数据点评：本周增专项债1928亿元11月中标金额同比上升21.8%

投资要点

    本周（11月27日-12月3日），全国31个省市（包括新疆兵团，不包括西藏）共中标金额2931.04 亿元，环升131.95%。2021年1- 11月同比分别为29.4%、257.0%、1.1%、-22.1%、-31.5%、8.8%、-13.2%、-11.9%、12.1%、10.3%、21.8%。2月在春节假期的影响下，增速仍高达257.0%，主要是去年2月受到复工推迟的影响，基数仅为1180亿元，3-5月增速明显回落，代表基建项目的投放速度放缓。6 月增速明显回升，7-8 月受到去年高基数影响，同比再度下滑，9-10月再度回升主要受吉林省中标千亿级大项目影响， 11月最后一周北京中标金额高达千亿元，支撑整体增速。

    分区域来看，2021年1-11月，吉林、河北、北京中标金额增速居前三位，新疆、广东、内蒙古居后三位。

    PPP 中标情况：本周(11 月27 日-12 月3 日)共计落地82 个，项目金额4623.5 亿元，环比上升420.6%。2021 年1-11 月,全国PPP 中标金额同比上升31.3%，1-11月同比分别变动70.30%、712.38%、73.34%、-39.45%、90.50%、79.94%、16.28%、38.37%、-51.20%、-31.63%、214.29%。从行业分类来看，交通类占比37.06%，市政类占比28.41%，合计全部项目的65.47%。从项目参与方的所有制来看，央企、地方国企合计占比78.97%，仍是PPP项目的主力。

    融资端：本周（11月27日-12月3日）新增专项债1928.21亿元，新增一般债34.8亿元，新增再融资债券57.42亿元。本周累计发行城投债1245.64亿元，偿还额578.12亿元，净融资额667.52亿元。

    建筑上市公司重大订单情况：本周共有5家公司披露重大订单数据，中标金额合8.76 亿元，环比下降98.58%。已披露2021 年10 月中标数据的4家央企中标合计为3446亿元，同比下降10.3%。

    国常会部署完善地方政府专项债管理，优化资金使用严格资金监管。2021年11月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署完善地方政府专项债券管理，优化资金使用，严格资金监管。会议指出，近几年，贯彻党中央、国务院部署，地方债务管理取得积极成效，隐性债务减少，政府总体杠杆率稳中有降。今年以来，各地按照全国人大批准的新增额度，合理发行运用地方政府专项债券，有力支持了重点项目和重大民生工程建设。会议要求，面对新的经济下行压力，要加强跨周期调节，在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险的同时，统筹做好今明两年专项债管理政策衔接，更好发挥专项债资金带动社会资金的作用，扩大有效投资，以利扩大内需、促进消费。一是加快今年剩余额度发行，做好资金拨付和支出管理，力争在明年初形成更多实物工作量。二是按照“资金跟着项目走”

    要求，梳理明年专项债项目和资金需求。

    风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转