硅片双巨头上演“价格战”，隆基否认清库存，行业拐点何时到来？

继“光伏茅”隆基股份(601012,股吧)官宣降价后，12月2日晚间，又一硅片龙头中环股份(002129,股吧)（002129.SZ）官微更新了硅片报价，各尺寸硅片降价0.52元/片至0.72元/片，降幅为6.04%至12.48%。

早前11月30日，隆基股份率先开启降价模式，其官网报价显示，182mm、166mm和158.75mm硅片价格分别下调0.67、0.41和0.41元/片，至6.2、5.32和5.12元/片，降幅分别达到9.8%、7.2%和7.4%。

长期以来，国内硅片环节呈现出隆基股份和中环股份的双寡头格局。2020年，隆基股份在硅片行业市占率为43%，中环股份市占率为26%，二者合计占比达到69%。二者先后宣布降价也引来了资本市场震动。12月1日开始，隆基股份连续3个交易日收盘下跌。12月3日收盘报82.24元/股，较之11月30日收盘价87.43元/股区间跌幅5.94%。同一时段内，中环股份股价同样下跌了8.11%；其他硅片上市企业——上机数控(603185,股吧)、京运通(601908,股吧)的股价跌幅分别为9.94%和5.93%。

在上游硅料价格没有出现明显松动前提下，隆基股份、中环股份为何主动大幅调价？有分析认为，降价销售、减少库存，同时施压给硅料企业，希望签订新长单能够取得主动权。

12月3日下午，针对11月30日主动调价，隆基股份回应贝壳财经记者称，薄片化的技术进步带来降本，作为行业担当让利降价，应对市场装机需求。

中环股份跟进降价9%-12%

隆基股份否认“清库存”是主要目的

对比此前中环股份11月的硅片价格，158.75mm下降0.52元/片，报价5.15元/片，降幅9.1%；166mm下降0.72元/片，报价5.05元/片，降幅12.48%；210mm（170μm）下降0.55元/片，报价8.55元/片，降幅6.04%。新增182mm硅片报价，6.21元/片；新增超大硅片218.2mm，报价9.22元/片。

从调价幅度上来看，中环股份明显幅度更大。其M6硅片（166mm）降幅达为12.5%。165μm厚度中，182mm尺寸较隆基股份低0.05元/片，166mm尺寸较隆基股份低0.32元/片。

中环股份与隆基股份“价格战”后，其他硅片公司是否也会跟进引人关注。多位行业分析人士认为，目前硅片产能出现“过剩”局面下，当行业前两名巨头开始降价， 其他企业将不得不跟进。

据了解，隆基股份今年设定的硅片产能目标为105GW，将同比增24%；中环股份的目标则是今年实现85GW硅片产能，同比增约56%。二者合计产能将达到190GW。除了两家之外，今年以来，硅片领域还涌进了大量新竞争者。双良节能(600481,股吧)（600481.SH），上机数控（603185.SH）、京运通（601908.SH）、高晶太阳能(000591,股吧)等企业也在积极布局硅片产能，今年规划产能约189GW。

东北证券此前研报显示，2021年中国硅片产能达到350GW，同比增30%；2022年产能将达到444GW，同比增27%。而从实际换算的硅片市场需求规模看，2021年需求量约180-204GW，2022年预计为216-270GW，和总体产能相比，将出现过剩，行业将出现价格战。

值得一提的是，此前有说法认为，隆基股份之所以率先降价，主要目的是为了在硅料价格下降前夜，清理产品库存。隆基股份否认了这一观点，其表示：“因为全年硅料紧缺，产线以销定产。首先，公司不会在硅料高价格时采购过多硅料；其次，因为硅料紧缺，市场上硅料也有限。”

另外，记者得到的一份时间日期为11月30日的隆基股份“反路演报告”显示，2021年10月份，隆基股份组件库存为8GW，现在整体库存在下降，当前库存在6-7GW；硅片10月底库存为2亿片。

降价倒逼上游硅料价格调整？

隆基：年内硅料价格不会有太大变化

记者了解到，之所以硅片环能产能出现“过剩”，除了环节企业“盲目”扩产外，其与下游装机量不及预期同样有较大关系。

最新数据显示，2021年前十月累计新增光伏发电设备29.31GW，与中国光伏行业协会全年的预测值有近一半的差距。

而此刻距离2021年结束还差不到一个月，目前下游并没有出现像去年一样的装机抢装潮情况。“主要是因为组件价格等原因，导致一些项目有了顺延的情况。”光伏行业一位人士告诉贝壳财经记者。

光伏制造可大致分为硅料、硅片、电池片及组件四个环节。今年以来，光伏产业链上下游价格失衡，多晶硅（硅料）等原材料价格涨势凶猛，传导至组件端导致组件价格上涨，压制了下游电站的需求。

据PV Info Link11月25日数据，多晶硅料报价达到269元/千克，较年初上涨220%。此外，光伏下游电池片、组件价格受到传导影响，182mm电池片报价为1.15元/瓦，组件报价为2.04元/瓦，分别较年初上涨21%、20%。

“我们预计今年硅料价格应该不会有大的变化，基本上就维持高位，明年才会回落。虽然之前组件厂商说要一起联合停产逼硅料降价，但总体上效果不好，这是因为硅料价格根本上还是要看下游装机需求，很多客户看到价格高位选择持观望态度，但是整体情绪还在。”隆基股份某内部人士称，当组件价格达到2元/瓦以上，其他的一些项目如果条件不太好，也没有硬性并网要求，客户可能就会选择观望。

贝壳财经记者了解到，当前形势下，硅料供不应求局面已有所缓解，而随着明年硅料产能释放，硅料价格将迎来较大降幅。

瑞银证券公用事业分析师严亦舒表示，上周硅片/电池片/组件价格开始下跌，反映下游需求非常疲软。具体而言，M6硅片周比下跌0.7%至每片5.71元、M10跌6.8%至每片6.40元，G12单晶硅片则持平于每片9.10元。“我们预计未来几周需求疲软会传导回硅料，可能导致其价格下跌。”

隆基股份方面则预测，预计今年硅料价格应该不会有大的变化，基本上就维持高位，明年才会回落。“目前来看，到明年下半年硅料产能投放速度应该会明显快于明年上半年，价格降幅应该会更大。”隆基方面表示。

新京报贝壳财经记者 彭硕 编辑 陈莉 宋钰婷 校对 付春愔