通信行业：智能制造行业有望超预期发展

 　　事件：2021年11月30日，工信部连续印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》和《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》，再次表明国家政策对智能制造/工业软件大方向的支持和决心，并给出一系列详细规划，智能制造行业有望超预期发展。

　　点评：

　　“十四五”期间，积极推动软件企业的技术和业绩双双高质量发展

　　“十三五”期间，我国软件企业业绩实现快速增长，骨干企业实力明显提升。2015-2020年间国内软件行业发展迅速，收入从4.28万亿元提升至8.16万亿元，占信息产业比重由28%提升至40%；利润总额由5766亿元提升至10676亿元，占信息产业比重由51%提升至64%。国内骨干企业的实力明显提升，2020年百强企业收入占全行业比重达到25%，收入超千亿的企业达到10家，同时软件产业集聚效应进一步加强，全国268家软件园区贡献超75%的软件业务收入。

　　“十四五”期间国家政策继续力推国内软件行业发展，强调加快基础软件与核心技术的攻关，实现软件行业高质量发展。工信部在《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》提出，2025年力争国内工业APP突破100万个、千亿营收的企业超过15家、规模以上企业的软件业务收入突破14万亿元等具体目标，并明确提出抓紧突破CAD/CAE/EDA/PLC/DCS/SIS等一系列基础工业软件。当前我国软件行业高速发展，基础工业软件正处于技术攻关的核心阶段，并在一定程度上实现了基础工业软件的国产替代，未来伴随着国家政策的大力支持，国产工业软件有望加速突破核心技术并形成自身的市场竞争优势，迎来加速发展的黄金时期。

　　进一步提高工业信息化水平，加快制造业数字化转型进程

　　我国传统产业数字化转型不断加速，“十四五”期间进一步深化传统产业的数字化转型进程。当前，我国工业企业关键工序数控化率、经营管理数字化普及率和数字化研发设计工具普及率分别达52.1%、68.1%和73.0%，较五年前分别增加6.7、13.2和11个百分点。工信部印发的《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》指出，未来五年将进一步推动信息化和工业化的深度融合，2025年全国两化融合发展指数达到105，相较于2020年提高约20。分目标来看，2025年力争国内企业经营管理数字化普及率达80%，数字化研发设计工具普及率达85%，关键工序数控化率达68%，工业互联网平台普及率达45%。

　　优先推动重点行业加速数字化转型，相关智能制造企业有望充分受益。工信部积极推动钢铁、石化化工、煤炭、航空航天、船舶、汽车、工程机械、家电和电子等重点行业的数字化转型进程，主要通过生产工艺优化、供应链协同、安全监控、精细化管理、设备健康管理等方面解决传统制造业中面临的难题。传统制造业基数大，数字化程度不高，传统制造业数字化转型的市场空间巨大，在《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》的指引下，传统制造业数字化转型进程将坚定推行，智能制造行业景气度有望持续提高，相关企业有望充分受益。

　　坚定看好流程型智能制造，下游市场空间大，业绩确定性强

　　“双碳”政策下流程型智能制造行业业绩确定性强，市场空间广阔。冶金、石化、化工等流程型行业作为国家的重点支柱行业，行业规模大，同时流程型行业又具备工艺环节多、工艺流程长的特点，涉及到大量硬件设备，从规模上来看，流程型智能制造需求空间广阔。另一方面，冶金、石化、化工等属于“高碳排放”行业，并且当前行业平均工艺水平与设备落后、自动化程度低，能耗方面依旧处于粗放式管理阶段，在“双碳”背景下，需要尽快进行优化升级才能满足我国的“双碳”目标。

　　核心技术持续突破，流程智能制造国产替代节奏或有望超预期。国产智能制造企业积极投入研发，在核心技术与产品上持续突破，目前已经拥有了DCS/PLC/SIS等一系列核心工控产品与MES/RTO/APC等一系列工业软件产品，已经跻身世界一流水平。国内的智能制造企业具有产品性能好、性价比高与本土化服务等多项优势，伴随着国产智能制造企业的崛起，流程智能制造国产替代节奏或有望超预期发展。流程型智能制造至少在未来3-5年内有望持续保持高行业景气度，相关行业充分享受需求扩张与国产替代加速带来的行业红利，充分发挥自身优势，带动公司业绩长期向好发展。

　　离散行业智能制造解决方案大有可为，重点关注绑定大客户纵深发展企业

　　离散行业智能制造尚处发展早期，下游客户需求旺盛。与流程行业相比，离散行业智能制造需求呈现“小而散”的特点，需要对下游行业具备深刻的理解。目前，离散型行业客户的数字化转型尚处发展早期，伴随着自动化和智能化技术的成熟，智能制造在流程行业中提质增效的作用逐步显现，离散型智能制造需求逐步旺盛。在离散型制造业中，纵深发展更有助于智能制造企业降低边际成本，提升自身的盈利能力，我们更看好绑定大客户的离散智能制造解决方案提供商，未来伴随着制造业客户的数字化转型需求进一步市场，离散行业智能制造有望迎来高速发展。

　　核心技术不断突破，基础工业软件崛起在即

　　政策持续加码，基础工业软件迎来黄金发展时期。我国基础软件在技术上不断突破，目前CAD/EDA等设计类软件已经具备了部分核心技术，PLC/DCS等工控软件已经身处世界一流水平，潜在发展空间大。在国家政策不断加码扶持的背景下，国产基础软件快速发展，一旦能够突破技术壁垒、跻身世界一流水平，就有望在多重利好的共同推动下迅速实现国产替代，业绩有望迎来爆发式增长。