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本文源自:智通财经网
智通财经APP获悉，招商证券发布A股12月策略观点以及配置建议称，以政策作为指引。由于高基数及经济增速下行，企业盈利进入下行通道，景气度延续和景气度改善的方向愈发稀少。宏观经济政策和产业政策成为驱动市场局部行情的主要抓手。宏观政策方面，央行货币执行报告中对于货币政策定调进行微调，在稳健的货币政策要灵活精准、合理适度大的基调之下，安排了更加多样化的精准直达信贷支持工具，增强信贷总量增长的稳定性。未来稳增长力度应该会逐步升温。产业政策方面，“双碳”“数字经济”“科技自立”“保民生保就业”应该是未来产业政策的重点关注方向。
总的来看，围绕新能源趋势和新信息产业趋势的“顺科技”和 “逆周期”稳增长政策发力背景下的纯低估值，成为12月甚至明年上半年的核心布局思路。
思路一：目前来从机构持仓、前期股价、业绩趋势和政策支持的角度，加上中央经济工作会议中大概率再次强调碳达峰和碳中和的工作布局。年报业绩预告新能源、军工仍然有望高速增长。新能源、军工似乎已经成为局部行业和领域跨年行情的选择。
思路二：数字基建在前期被市场有所忽视，但是数字经济在高层的会议中仍然被反复强调，在经济下行背景下，数字基建也可以是重要的稳增长方向，且对于经济高质量发展贡献更大。以元宇宙、智能驾驶、工业互联网为代表的5G后周期的应用似乎已经有燎原之势，数字基建配合科技新产业趋势，通信、计算机、消费电子和元器件明年业绩有望稳定增长。
思路三：未来流动性边际改善，传统稳增长手段或不可缺席，新型城镇化建设也是稳增长的重要抓手，纯低估值券商地产建材银行等也有望在迎来估值修复。
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