新能源e周报丨锂矿上市公司业绩股价反向走多只新能源汽车零部件个股大涨券商研报这么说

11月第一周，资本市场新能源汽车相关题材的表现平平。

根据Wind数据，新能源汽车题材上周小幅上涨，指数上升1.34%；动力电池题材和锂矿题材则表现疲软，上周指数分别下滑3.46%和7.21%。

Wind数据显示，近期，13家锂矿题材上市公司均披露了三季度业绩报告。其中，12家公司实现前三季度归母净利润同比增长，占比约92%。

不过基本面与股价表现并未形成一致，近期锂矿题材个股表现出现不同程度下滑。华创证券认为，中短期看，供给短缺叠加低库存，锂价有望继续上涨，进而带动板块盈利持续释放。长期来看，未来电动车和储能带动需求高增长较为确定，相比之下，上游锂资源开发周期长，资金投入大，供给端较难有大幅提升，锂资源缺口将持续放大。

e数据

制表：每经记者 李硕（数据来源：Wind）

本周涨幅榜居前的主要为新能源汽车零部件相关企业。此前，受芯片供给不足、原材料价格上涨、疫情反弹等因素影响，今年三季度汽车板块业绩承压。四季度芯片短缺问题将环比大幅改善，供给端转好，前期被抑制的需求有望在四季度放量，行业基本面将大幅改善，新能源汽车市场仍将维持高速增长。

制表：每经记者 李硕（数据来源：Wind）

上周，锂电池相关个股表现疲软，多只个股股价出现大幅下跌。据wind数据显示，上周锂电池题材主力净流出额为81.12亿元。

值得注意的是，从年初不到40元一路上涨到9月高点近350元的石大胜华(603026,SH)成为上周“负班长”。尽管石大胜华前三季度归母净利润为7.4亿元，与上年同期相比大增1185.75%，但第三季度公司归母净利润仅为1.5亿，环比二季度降低了58.22%，在行业景气度提升的大背景下，其盈利能力受到质疑，股价或因此出现明显下探。

制表：每经记者 李硕（数据来源：Wind）

上周，新能源汽车产业链相关个股资金活跃度较低。其中，比亚迪(002594,SZ)收获最大关注。华创证券分析认为，全球电动化步伐加快，比亚迪作为国内电动车企龙头成长将持续加速。除了汽车、电池业务板块加速成长外，公司在新能源产业链上下游、自动驾驶领域上下游也在增强布局，提升以新能源业务为核心的体系竞争能力。看好公司中长期电动化的领先优势、全产业链的布局优势。

制表：每经记者 李硕（数据来源：Wind）

市值方面，上周新能源汽车产业链相关个股变动不大。值得一提的是，11月1日，宁德时代(300750,SZ)市值最高触及1.58万亿元，一度超越工商银行(601398,SZ)，位居A股市值第二位，仅次于贵州茅台(600519,SZ)。随后几日，宁德时代股价出现震荡下行，最终市值定格在1.48万亿元。尽管如此，宁德时代市值在新能源汽车产业链中依旧“一骑绝尘”。

e大事

1.上海发文支持燃料电池汽车产业发展

11月3日，上海市发改委官网公布《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》。文件提出，到2025年底前，上海市级财政按照国家燃料电池汽车示范中央财政奖励资金1:1比例出资，重点支持车辆示范应用、关键核心技术产业化、人才引进及团队建设等。

2.造车新势力10月销量公布

近日，多家造车新势力企业公布10月销量。其中，小鹏汽车交付约1.01万辆，同比增长233%，跃居新势力造车企业第一位；理想汽车以7649辆位列交付量第二名，同比增长107.2%；哪吒汽车交付量为8107辆，同比增长294%，跻身当月新势力造车企业销量前三甲；威马汽车交付5025辆，同比增长67.3%。而蔚来汽车受产线调整影响，10月仅交付3667辆，同比下降27.5%。

3.锂矿争夺激战正酣

近日，加拿大锂业公司美洲锂业宣布，已向千禧锂业提交无条件要约，以总价4亿美元（现金加股权，约25.58亿元人民币）收购千禧锂业所有流通股。此前，宁德时代曾报价3.77亿加元（约合人民币19.2亿元）收购千禧锂业。据了解，千禧锂业正专注于阿根廷勘探和开发卤水提锂项目，根据6月的一份报告，该公司实测与指示碳酸锂当量约为412万吨。

e点评

日前，万联证券发布研报认为，根据近期发布的“碳达峰”行动方案，到2030年，新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右，预计2030年新能源车有望达到1200万辆，相对2020年的136.7万辆具有大幅度的增长，中长期来看新能源汽车产销量有望确定性高增长。

中信证券预计，2022年全球新能源车行业高景气度延续，国内外产业生态加速共融。特斯拉或将继续引领全球电动智能浪潮，国内实用、优质车型持续投放，驱动汽车电动化率提升，美国政策环境向好，接棒欧洲爆发增长。中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。

产业链方面，平安证券分析认为，补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使新能源汽车产业链各环节面临降价压力，尤其是中游环节，面临来自下游整车厂削减成本的压价，及上游资源类企业抬价的两难局面。近年来因投资不断涌入所形成的新增产能，将在未来一段时期加速洗牌。

制表：每经记者 李硕（数据来源：综合Wind、东方财富 截至11.05）

上周重点关注锂电隔膜领域个股，中信证券分析认为，新能源汽车带动动力电池快速增长，与此同时储能也进入快速导入期，下游需求持续旺盛。预计2021~2025年全球锂电池隔膜需求将从60亿平米增至201亿平米，年复合增长率超40%。供给方面，隔膜设备供应周期约2年，是隔膜企业扩产的核心制约因素。根据测算，2021~2023年全球隔膜需求增量为34~35亿平米，而全球隔膜供给增量为25.5~31亿平米，预计隔膜在未来两年仍将供不应求。

值得注意的是，锂电隔膜龙头企业恩捷股份(002812.SZ)近期发布第三季度财报，显示前三季度公司实现营收53.68亿元，同比增长107.97%；实现归母净利润17.5亿元，同比增长172.06%。浙商证券认为，目前恩捷股份具备规模、设备、技术、客户等四大核心优势，优势互相构筑闭环，联合降本加剧马太效应。预计其全球市占率将从2020年的27%，持续上升至2023年的35%，2025年其全球市占率有望达到50%。

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