纺织服装11月投资策略：制造景气度高消费有望改善- 工业快报

纺织服装11月投资策略：制造景气度高消费有望改善

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2021-11-04

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行情回顾：大盘持平或上行，纺服板块多数低于大盘10月A股、台股大盘基本持平，港股大盘震荡下行，美股大盘上行，纺服板块A股、台股、港股表现略差于大盘，美股可选板块表现好于大盘。

品牌渠道：短期疫情影响，行业景气度略有下降2021年9月，服装零售当月同比-4.8%，环比加速1.2%；穿类商品网上零售累计同比+15.6%，环比放缓3.8%；第三方阿里数据9月运动鞋/服分别同比-31.9%/-32.0%。10月抖音运动户外品类李宁/FILA分别上升至第1名/维持第3名；男装品类太平鸟/海澜之家分别上升至第2/3名；女装品类中波司登上升至第3名。“双11”方面，11月1日，太平鸟全品牌GMV突破4亿；森马电商全渠道累计GMV突破6亿。

制造出口：出口下跌，棉价与东南亚运价上涨9月中国纺织品出口金额同比-5.6%，环比放缓0.9%；服装出口同比+9.8%，环比放缓5%。9月中国PMI为46.2，同比-9.1%。截至11月2日，328棉价指数为22318元/吨，环比上月+16.8%，内外棉价差为4120元/吨。10月全球综合运价保持平稳，东南亚航线本月环比上涨16.4%

纺服板块公司公告与行业新闻一览

A股方面，太平鸟、稳健医疗、开润股份、百隆东方、华利集团、海澜之家、比音勒芬、地素时尚、森马服饰、歌力思等发布三季报；太平鸟发布股权激励计划。港股方面，滔搏发布中期业绩；安踏体育、特步国际、中国利郎、李宁等发布季度营运数据；李宁配售股份。

风险提示

1。疫情反复多次冲击；2。企业恶性竞争加剧；3。汇率与原材料价格波动。

投资建议：看好制造龙头强势基本面与品牌销售边际改善短期消费端受疫情、天气、经济环境等因素影响增长较为波动，而服装消费10月高基数已过，估值调整后安全边际显现，看好未来边际改善的趋势。制造端受益订单充足、供给紧张的局面表现较好的基本面趋势，且龙头公司具有较强的转嫁成本上涨压力的能力。港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、波司登、特步国际，A股重点推荐华利集团、太平鸟、森马服饰。

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