机械设备行业：注塑机仍有进口替代空间- 工业快报

　　本周专题：塑料机械是指在塑料加工工业中所用的各类机械的总称，塑料机械可分为塑料配混机械、塑料成型机械、塑料二次加工机械和塑料加工辅助机械或装置等四大类。塑料机械按照原料加工前的熔融程度及成型工艺的不同，可以分为挤出机、吹塑机、注塑机等三大类。

　　（1）注塑机是重要的塑料机械。在我国，注塑机占有主导地位，其产值占比约40%，也是出口最多的塑料机械产品。注塑机又叫注射成型机或者注射机，是注射成型的主要设备，其功能是将热塑性塑料从粒状原料转变成最后的成型品。螺杆式注塑机是市场的主流，卧式注塑机是常用的类型之一。中国注塑机仍以三板式为主，而在欧美发达国家，结构紧凑的二板式注塑机已经成为市场主流。（2）中国是最大的注塑机市场与生产基地。根据GrandViewResearch的数据，2025年全球注塑机市场规模将达到223.23亿美元，复合增长率为4.7%，其中中国约有37.1亿美元市场，德国约有22.3亿美元的市场，中国是全球最大的注塑机市场，占全球市场份额的16.6%。2019年我国注塑机行业市场规模233.02亿元，同比增长2.7%，也是全球最大的注塑机市场。根据QYresearch数据，2019年全球注塑机产量146047台，中国产量为95560台，占全球总产量的65%左右。（3）注塑机行业市场格局。全球注塑机领先的地区是欧洲，全球超过45%的塑料机械专利由欧洲公司所拥有。日本也是中高端注塑机制造强国，特别是在电动注塑机上具有领先地位，市占率达到30%。随着国际品牌在中国建造生产基地以及国产企业的崛起，在中国生产的注塑机于国内的市场份额已从2006年的47%提升至2020年的81%，我国注塑机基本实现国产化。国外注塑机企业主要有克劳斯玛菲、赫斯基、恩格尔、阿博格和住友德马格等。海天国际是国内注塑机龙头，根据头豹研究院数据，海天国际在规模和技术上均处于比较领先的地位，占有我国注塑机40%以上市场份额，大型注塑机市占率高达70——80%，属于国内第一梯队。

　　本周核心观点：（1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、双环传动等，建议关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光；（2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；（3）把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技、自行车ODM企业久祺股份等；（4）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯莱克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技、豪迈科技、科德数控等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

　　行业动态综述。工程机械方面，2021年9月挖掘机（含出口）销量20085台，同比降低22.9%，短期需求承压；油气方面，全球油价重回80美元/桶，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2021年9月我国工业机器人产量同比增长19.50%；汽车和3C需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单

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