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财联社（北京，记者 陈俊岭）讯，不出所料，在“新能车”赛道大放异彩的2021年三季度，不同基金公司的基金经理们不约而同地，再次将“宁德时代(300750,股吧)”奉上“头号重仓股”宝座。
10月22日，包括华商基金、东吴基金、益民基金在内的又一批基金三季报新鲜出炉，而市场备受关注的基金经理“第一重仓股”，也当仁不让地继续留给了“宁德时代”。
不过，细读基金经理撰写的“投资策略和运作分析”，并结合他们今年以来的重仓股变化，他们一方面积极看多做多“新能源车”，一方面又在字里行间写满对这一赛道“高估值”的焦虑与不安。
季报满眼皆是“新能车”
“本基金在三季度重点配置在了新能源车和光伏相关行业，整体持仓结构和二季度相比变化较小。”华商万众创新灵活配置基金的基金经理梁皓在三季报中直言不讳，对“新能源车”赛道的看好。
三季度以来，市场弱势震荡下跌，沪深300指数下跌6.85%，但行业间分化特别严重，煤炭钢铁和有色等周期性板块涨幅近30%，而消费相关板块跌幅接近10%，新能源车和光伏等相关板块收益居中。
在梁皓看来，三季度对市场最重要扰动是能源供应短缺，以及“双高”企业限产下，周期品价格大幅上涨，整个产业链利润向上游转移，股票市场的反应是煤炭、钢铁和有色等周期性行业利润大幅增长。
不过，参考过去的限产周期，供应短缺带来的盈利波动，往往难以长久持续；即使未来严控产能，行业盈利中枢上移，但是缺乏量增长的成长性逻辑，估值可能系统性降低。
“从当前全球的政策环境来看，中国努力推进实现碳达峰、碳中和目标，新能源相关行业在未来几年，都可能是国内发展最迅速，最受政策支持的行业之一。同时经过过去多年的发展，中国在新能源车、光伏、风电等领域，有一大批具有全球竞争力的企业。”梁皓认为。
再看梁皓管理的这只基金的十大重仓股，宁德时代仍为其“头号重仓股”，持股数量也从二季度的29.01万股加至38.98万股，净值占比也从7.85%一路增至8.9%。
除此之外，一季度还被梁皓视为“头号重仓股”的贵州茅台(600519,股吧)和第八重仓股泸州老窖(000568,股吧)，早在二季度就被剔除出局；二季度仍保留部分仓位的五粮液(000858)，到了三季度则彻底不见了踪迹。
一边“看好”，一边“减仓”？
与华商基金的梁皓不约而同，赵若琼管理的益民优势安享灵活配置基金也将三季度“头号重仓股”的宝座继续留给了宁德时代，而两个季度前，这一位置还是有“地产茅”一说的万科A。
“三季度以来，以新能源汽车和光伏为代表的新能源行业在政策及偏紧的供需格局带动下，表现也比较突出。与此同时，消费、医药等板块均出现了不同程度利空，使得板块表现承压。”赵若琼分析称。
不过，赵若琼还是“留了一手”——三季度依然重仓新能源板块，根据产业链景气度的变化做了一些个股的调整；周期板块主要关注化工及石化行业，选择供需偏紧的子行业进行配置。
“分散持仓”，从赵若琼这只基金的十大重仓股变化便可见一斑。相比二季度，三季度增加了中海油服(601808,股吧)、招商银行(600036,股吧)这样的周期股和蓝筹股，同时剔除了药明康德(603259,股吧)和芒果超媒(300413,股吧)。
“市场在过去的一个季度里呈现震荡下行的走势，期间以绿电为代表的新能源公司和部分受益于价格上涨的顺周期公司股价表现较好，我们继续重点布局了新能源汽车产业链公司……”
这是东吴基金的基金经理徐嶒写在《东吴新经济型证券投资基金2021年第三季度报告》里的一段话。对于新能源汽车行业的表现予以“褒奖”，不过细观十大重仓股的微妙变化，也有些“意外发现”。
从表面上看，宁德时代依然是徐嶒三季度的第一重仓股，但持股数量和净值占比均比二季度有明显下降——二季度持股2.33万股，净值占比9.34%，到了三季度降至1.75万股和6.90%。
除此之外，二季度的第二重仓股隆基股份(601012,股吧)和第九重仓股比亚迪(002594,股吧)，到了三季度都已不见踪迹，取而代之的是天赐材料(002709,股吧)和赣锋锂业(002460,股吧)，分别从无到有，位居三季度的第二、第六重仓股。
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