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产批零层面：9月表现超我们预期，芯片短缺负面影响逐步缓解。乘联会口径：狭义乘用车产量实现172.1万辆（同比-14.8%，环比+16.1%），批发销量实现173.7万辆（同比-16.1%，环比+15.0%）。其中新能源乘用车产量实现34.7万辆（同比+184.0%，环比+13.9%），批发销量实现35.5万辆（同比+184.4%，环比+14.7%），新能源车渗透率持续提升至20.44%，环比+0.33pct。其中自主品牌芯片短缺影响减弱迹象明显，环比增幅较大的为上汽乘用车以及长城汽车，合资品牌整体环比表现走势分化，广汽本田&东风本田环比实现超过60%的增长。交强险口径：狭义乘用车零售销量实现163.89万辆（同比-14.19%，环比+7.99%），其中新能源零售实现32.32万辆（同比+179.74%，环比+40.88%）。传统自主品牌+一线新势力表现整体强于合资以及豪华品牌，终端需求情况相对较好。展望2021年10月：我们预计芯片短缺情况进一步改善，但考虑去年基数较高影响，我们预计行业整体产批同比去年-5%——-8%，交强险零售预计同比-2%——+2%，新能源批发预计35——38万辆。
库存层面：9月传统车企业微幅补库，渠道库存去库，新能源车企业&渠道均去库。主流自主品牌9月品牌渠道库存补去库走势分化。上汽乘用车、上汽通用五菱、广汽乘用车、比亚迪补库；长安汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车渠道去库。从库存系数来看，环比变化角度上汽通用五菱9月库存系数环比增加较多，绝对值角度奇瑞汽车维持自主高位。主流合资品牌9月品牌渠道库存走势同样分化。9月份渠道库存减少的合资品牌包括上汽大众、广汽丰田、北京奔驰、东风日产、一汽大众、一汽丰田；上汽通用、长安福特、广汽本田、东风本田、华晨宝马渠道补库。从库存系数来看，合资品牌整体低于自主品牌，环比变化角度长安福特环比增加较多，绝对值角度广汽本田最高。
市场结构层面：9月整体乘用车市场以及轿车/SUV市场自主品牌市占率均环比提升，同时乘用车出口量同比稳步增长。1）传统乘用车市场自主市占率提升，HEV消费占比提升，低端消费占比提升，一二线城市销量占比小幅下滑。2）新能源市场自主品牌市占率仍维持高位，美系新能源车市占率实现较大增长，主要由于特斯拉9月交强险环比实现1757.42%的大幅增长。分燃料类型来看，9月纯电动新能源车销量占比环比+5.73%。分城市来看，非限购地区销量占比为70.92%，环比-1.25pct。
重点车企层面：乘联会口径下长城/吉利/比亚迪销量市占率环比提升，热门车型询单热度不减；大众/丰田合资企业份额环比下滑，ID系列热度上升。新势力车企中9月理想受芯片短缺影响较大，蔚来/小鹏交付首次破万，表现较好。
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