数据点评：本周增专项债928亿元9月中标金额同比上升12.1%

投资要点

    2020 年初至2020 年7 月17 日，发改委基建项目累计申报232100.18 亿元，同比上升83.76%。其中分类型看，电力项目41943.14 亿元，交通项目68234.12 亿元，水利项目121922.92 亿元；分申报主体看，中央项目9737.55亿元，同比下降11.79%；地方项目222362.63 亿元，同比增长92.90%。

    本周（9 月25 日-9 月30 日），全国31 个省市（包括新疆兵团，不包括西藏）共中标金额1084.19 亿元，环升14.40%。2021 年1- 9 月同比分别为29.4%、257.0%、1.1%、-22.1%、-31.5%、8.8%、-13.2%、-11.9%、12.1%。

    2 月在春节假期的影响下，增速仍高达257.0%，主要是去年2 月受到复工推迟的影响，基数仅为1180 亿元，3-5 月增速明显回落，代表基建项目的投放速度放缓。6 月增速明显回升，7-8 月受到去年高基数影响，同比再度下滑，9 月再度回升主要受吉林省中标千亿级大项目影响。分区域来看，2021 年1-9 月，吉林、云南、湖北中标金额增速居前三位，甘肃、安徽、内蒙古居后三位。

    PPP 中标情况：本周（9 月25 日-9 月30 日）共计落地18 个，项目金额355亿元，环比上升0.17%。2021 年1-9 月，全国PPP 中标金额同比上升28.63%，1-9 月同比分别变动70.30%、712.38%、73.34%、-39.45%、90.50%、79.94%、16.28%、38.37%、-51.20%。从行业分类来看，交通类占比37.06%，市政类占比28.41%，合计全部项目的65.47%。从项目参与方的所有制来看，央企、地方国企合计占比78.97%，仍是PPP 项目的主力。

    融资端：本周（9 月25 日-9 月30 日）新增地方债950.09 亿元，新增再融资债券300.02 亿元，一般债21.91 亿元。本周累计发行城投债454.90亿元，偿还额530.89 亿元，净融资额612.21 亿元。

    建筑上市公司重大订单情况：本周共有5 家公司披露重大订单数据，中标金额合计1475.02 亿元。已披露2021 年7 月中标数据的4 家央企中标合计为2722 亿元，同比下降15.1%。

    国常会要求做好跨周期调节，推动扩内需促转型增后劲2021 年9 月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求做好跨周期调节，稳定合理预期，保持经济平稳运行；审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲。会议指出，今年以来，我国经济保持恢复态势，就业形势稳定。但近期国际环境不确定性因素增多，国内经济运行也面临疫情散发、大宗商品价格高企等挑战。各地各部门要按照党中央、国务院部署，抓好常态化疫情防控，跟踪分析经济走势，保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性，做好预调微调和跨周期调节，加强财政、金融、就业政策联动，稳定市场合理预期。继续围绕保就业保民生保市场主体实施宏观政策，持续深化改革开放、优化营商环境。

    风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转