被动元器件的春天

被动元器件的市场景气度开始回升。

文/每日财报 刘雨辰

被动元件这个名称来自中国台湾电子行业，主要是为了区别于主动元件，在中国大陆则主要被称为无源器件和有源器件。

作为电子电路产业的基石，被动元件迎来了新的发展阶段。

高景气

被动元件主要分为 RCL 以及射频元器件两大类，其中RCL约占被动元件总产值的90%，主要包括电容、电阻、电感三大类。

2021年，被动元器件的市场景气度开始回升。电容方面，全球龙头国巨在4月调涨MLCC价格10%—20%，三星电机部分MLCC产品价格于4月上涨10%—26%，华新科也发出调涨MLCC报价30%—40%的通知，6月份国巨对一线大型组装大厂进行全面性调价，钽质电容平均调涨约10%，MLCC涨幅约1%—3%。

电阻方面，自第三大电阻厂旺诠自2月份开始调涨厚膜电阻价格15%后，全球龙头国巨在3月、4月分别调涨芯片电阻价格15—25%和10%—20%，6月又对芯片电阻价格上调10%。

事实上，被动元器件景气度的提升主要源自5G升级和电动车、光伏等新能源产业的普及。

随着智能手机产品功能的复杂化、多元化，终端设备需要更多的被动元件来进行稳压、稳流、滤杂波，以保障正常运作。同时，更快的连接和更强大的处理能力也需要更多的被动元件。

根据Skyworks的预测，5G技术将较4G新增50个频段，总频段数量将达到91个，要求终端通讯设备支持的频段数随之增长。同时，5G传输速率较4G时提升了1-2个数量级，因此5G手机的射频设计更复杂，滤波器、功率放大器等射频前端器件用量提升，带动被动元件用量提升。中国产业信息网的数据显示，2G、3G、4G和5G手机中单机MLCC用量约为166颗、450颗、700颗和1000颗。

根据IC Insights统计，汽车电子占全球电子市场总额9.1%，根据太阳诱电测算，2025年车载娱乐系统、车身、安全系统和动力系统的单车电子元件用量相较于2018年预计将分别提升1.6倍、1.6倍、1.8倍和1.7倍。Murata的统计数据表明，目前一辆汽车的MLCC用量约为3000-5000个，而搭载了等级2+自动驾驶功能的电动汽车单车MLCC用量可超过10000个，滤波器用量约为450个，电感用量约为700个。

联网趋势下，汽车将借助5G通信技术与其周围的人、其他车辆、交通基础设施等连接起来，需要高品质、高可靠性的MLCC来实现相应功能。自动化趋势下，由于需要对配置在汽车各个部位的多种传感器收集到的大量数据进行处理，汽车搭载的高性能CPU和FPGA将比以往使用的ECU消耗更多电力，因此需要MLCC向大容量化和使用数量增加的方向发展。

根据国家气候中心的测算数据，如果中国可以建成67%的高比例风、光电，将有能力实现1.5℃温控目标和碳中和目标。这也就意味着，中国2050年的风、光发电量将达到11.1万亿度，其中风电是7.6万亿度，光伏为3.5万亿度。2020年，国内风电发电量为4665亿度，光伏为2605亿度，未来30年，国内光伏还有十几倍的增长空间。光伏逆变器驱动电容向高耐压、高耐纹波能力和长寿命发展，电解电容和薄膜电容需求共存。

国产替代

2020年，被动元件进口中电容为主要元件，进口额达781亿元，出口额仅为400 亿元，贸易逆差达到381亿元，同比检索2%；电阻进口额达240亿，出口额 172亿，贸易逆差同比增加23%。电容产品主要为铝电解电容、钽电解电容、薄膜电容、陶瓷电容四大类，这四类占了电容市场 90%左右的份额，这其中又属陶瓷电容（MLCC）占比最大。

在MLCC领域，日系龙头厂商村田占据30%的市场份额，韩系龙头厂商三星电机占据20%的市场份额；在铝电解电容领域，日系3CON（Nippon Chemicon、Nichicon、Rubycon）合计占据50%的市场份额；在电阻领域，台系国巨占据34%的份额。而中国大陆被动元件厂商目前规模较小，且多集中于中低端产品，只在少数领域具有优势。

风华高科是被动元件国产化的先锋。2016 年 9 月，王金全入职担任公司总裁，随后主持了一系列改革，成效明显，尤其是“瘦身强体”聚焦主业战略，2017 年压缩管理链条，完成 9 家控股、参股公司停业退出，实施职能部门整合改革。2016 年，公司完成对奈电科技（主营：FPC 产品制造）的收购，整体收入规模增加 5-7亿元，增加15%-25%。2017年月产100万片电阻项目、月产14亿只0201MLCC 扩产项目、10亿只叠层电感项目等进展顺利，2018年产能新增30%+，整体收入规模有相应的增加。2018年月产56亿只 MLCC技改扩产项目开始建设，于2020年正式达产后，整体收入规模进一步增长。对比日系、台系厂商，风华收入规模与海外巨头差距较大，全球市占率不超过 1%，但随着 2018 年以来，日系厂商逐步退出常规电容、电阻产能，大陆和台系厂商加速扩产，风华高科(000636,股吧)迎来发展的战略机遇期。

在销售环节，目前国内被动元器件的分销商仍处于小而散的状态，随着国内分销商上市以及并购重组，分销行业的集中度将进一步提升。商络电子自 1999 年成立以来，一直专注于被动元器件产品的分销业务，公司拥有80余家知名原厂的授权，向约 2000家客户销售超过3万种电子元器件产品。商络电子代理的产品包括电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件及IC、分立器件、功率器件、存储器件及连接器等其他电子元器件，其中以被动电子元器件为主。公司目前已取得了 TDK（东电化）、Samsung（三星电机）、Yageo（国巨）、顺络电子(002138,股吧)、TE（泰科）、乐山无线电及兆易创新(603986,股吧)等80余家国际国内知名电子元器件生产商的产品代理资质，共代理其数百个品类的电子元器件产品。

5G手机、新能车、光伏等需求拉动被动元件需求，加之疫情影响厂商产能，被动元件行业开始出现供需紧张，行业高景气度的趋势和状态或将得到持续。

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