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本周观点:
种植产业链：中央农办主任、农业农村部党组书记/部长唐仁健发表《全力以赴推进种业振兴》的署名文章，表明中央即将下发《行动方案》，这是继1962年出台《关于加强种子工作的决定》后，再次对种业发展作出重要部署，是我国种业发展史上具有里程碑意义的一件大事。《行动方案》明确了实现种业科技自立自强、种源自主可控的总目标，提出了种业振兴的指导思想、基本原则、重点任务和保障措施等一揽子安排，为打好种业翻身仗、推动我国由种业大国向种业强国迈进提供了路线图、任务书。此次中央即将下发《行动方案》，进一步表明国家做大做强种业的决心，相关资源以及扶持政策将陆续出台，头部种企迎来做大做强的历史性机遇。具体标的选择方面，我们依次推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、农发种业、大北农等。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021年距离上一轮周期高点已经整整五年了，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅10倍的化工股梅花生物。明年的业绩弹性来源于年底30万吨赖氨酸新增产能投产，玉米价格下行带来的成本改善（500万吨年用量，单吨下降200元，12亿元的利润增量）。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
生猪养殖：本周（2021年8月30日-2021年9月3日）全国猪价继续回落。根据猪易通数据，本周全国生猪均价14.04/公斤，周环比下跌2.11%。农业农村部数据显示，2021年7月，全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长，能繁母猪存栏下滑的主要原因在于猪价持续低迷导致养殖户亏损严重，行业正式开始进入去产能阶段。随着能繁母猪产能在今明两年的持续释放，生猪供给日益充足，猪价整体已经步入下行周期，猪企投资更应该关注现金流情况、完全成本的边际变化和出栏量增速。
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