香港中国金融协会副主席潘浩文：航空金融业将迎新机遇- 工业快报

作者：潘浩文，香港中国金融协会副主席、富泰资产管理有限公司主席

来源：《信报财经新闻》

从2020年初以来，新冠疫情席卷全球至今已有一年多时间，纵然疫情一开始给航空业带来了前所未有的打击。然而，随着疫苗的大规模接种及诊疗手段的不断改良，航空也已触底反弹。研究资料显示，目前来看各国国内航空活动有望在2022年中期至2023年前期恢复正常。

以未来20年的大时间跨度看，疫情影响还是阶段性和短期性的。当疫情全球范围内可控后，民众对疫情关注降低甚至常态化，航空出行需求将急剧反弹并回归到正常发展曲线。波音公司在其2020年市场展望报告中指出，未来20年全球需要44400架新飞机，价值超过5.9万亿美元，其中仅亚太地区就需要超过16000架，价值约为2.4万亿美元。可见全球航空业发展趋势持续不变，随之而来的也必然带动全球航空金融市场的不断增长。

国产飞机量产需求大

中国航空金融方面，据民航官方资料显示，中国民航机队规模在2026年将达4000架，当中租赁率预计将有60%，这就意味着中国航空租赁市场将达到1300亿美元，届时中国将成为仅次于美国的第二大潜在市场；未来20年内，中国需要超过6000架新飞机（包括进口和国产飞机），市场价值近9000亿美元。这里存在着巨大商机，航空领域金融需求将更加旺盛，航空金融业将迎来大量的机会，继续拓展航空金融市场将是各地区发展金融行业的必然选择。

香港航空金融经过这几年的发展，虽然一些金融机构也进军航空金融市场，开展飞机融资业务，但大多数还停留在简单信贷融资层面。这就造成了租赁企业局限于自身资本实力和金融市场运作能力，其专业的航空租赁市场拓展能力和专业化资产管理能力难以得到更大发挥；而香港金融机构由于难以迅速建立航空租赁资产的专业评估能力和专业化资产管理能力，难以深度参与航空金融市场的竞争和品牌的建立，同时无法分享更大的航空金融市场资本收益。

随着国产飞机的量产及未来二十年中国约需要6000架新飞机、共计9000亿美元市场价值的需求，香港如能把握此机遇，在国产飞机的推广和新飞机融资中担当重要角色，必将能够在未来20年中国新飞机这9000亿航空金融市场中分得一杯羹。

国产大飞机制造商─中国商用飞机有限责任公司（「商飞」）经过十余年的探索实践，初步形成了从支线飞机到中短程宽体客机的产品谱系，正在开展产品经营的探索之路。其中，商飞制造的最重要产品是ARJ21飞机和C919大型客机。ARJ21是我国商飞自行研制具有自主知识产权的新型涡扇支线飞机。载客78至90座，航程2225至3700公里。截至2021年6月，ARJ21新支线飞机已累计交付客户53架，订单总数超过670架，先后开通航线190条，通航城市90个，安全运送旅客超过270万人次。

C919大型客机是中国首款按照最新国际适航标准研制的干线民用飞机，于2008年开始研制。围绕「更安全、更经济、更舒适、更环保」和「减重、减阻、减排」的设计理念设计。座级为158至168座，航程为4075至5555公里，首架机于2017年5月5日首飞。其国内外使用者达到28家，订单总数1000架。

鼓励港银参与融资

C919预计售价在5000万美元左右，相比同级别的波音737与空客A320具有很强的价格优势，无论是在国内市场还是海外市场，C919都具有较强的竞争优势。未来，随着C919进入正式量产，其市场容量有望超过1000亿美元。

国产飞机的生产和租赁无疑带动整个中国及亚太航空金融市场的繁荣发展。香港作为全球金融中心可在融资管道和交易模式上进行一些创新，比如鼓励银行多参与航空融资；参考其他国家ECA做法鼓励保险公司为国产飞机提供中长期融资担保或保险增信安排；调整相关流动性资金支援安排政策，提高银行购买飞机资产证券化产品（ABS）的积极性；还可推进航空业区块链资料化的发展，帮助银行和融资企业大幅降低成本，提升交易效率。

笔者相信，香港如能善用自身优势，抓住协同国产飞机走出去的这一机遇，不仅能有力地支持中国航空制造业和运输业的发展，更将使得香港能在前景巨大的航空金融市场中分享更大蛋糕。

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