数据点评：本周增专项债414.1亿元8月中标金额同比下降11.9%

　　投资要点

    　　2020年初至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报232100.18亿元，同比上升83.76%。其中分类型看，电力项目41943.14 亿元，交通项目68234.12亿元，水利项目121922.92亿元；分申报主体看，中央项目9737.55亿元，同比下降11.79%；地方项目222362.63亿元，同比增长92.90%。

    　　本周（8月28日-9月3日），全国31个省市（包括新疆兵团，不包括西藏）共中标金额3403.53 亿元，环升568.55%。2021 年1-8 月23 个省份累计中标项目金额36898.27 亿元，较上年同期下降11.35%。1- 8 月同比分别为29.4%、257.0%、1.1%、-22.1%、-31.5%、8.8%、-13.2%、-11.9%。

    　　2月在春节假期的影响下，增速仍高达257.0%，主要是去年2月受到复工推迟的影响，基数仅为1180亿元，3-5月增速明显回落，代表基建项目的投放速度放缓。6 月增速明显回升，7-8 月受到去年高基数影响，同比再度下滑。分区域来看，2021年1-8月，云南、湖北、吉林中标金额增速居前三位，甘肃、安徽、内蒙古居后三位。

    　　PPP 中标情况：本周（8 月28 日-9 月3 日）共计落地41 个，项目金额917.60 亿元，环比上升0.45%。2021 年1-8 月,全国PPP 中标金额同比上升50.78%，1-8 月同比分别变动70.30%、712.38%、73.34%、-39.45%、90.50%、79.94%、13.61%、38.37%。从行业分类来看，交通类占比37.06%，市政类占比28.41%，合计全部项目的65.47%。从项目参与方的所有制来看，央企、地方国企合计占比78.97%，仍是PPP项目的主力。

    　　融资端：本周（8月28日-9月3日）新增地方债414.05亿元，新增再融资债券75.82 亿元。本周累计发行城投债418.10 亿元，偿还额924.84 亿元，净融资额-506.74亿元。

    　　建筑上市公司重大订单情况：本周共有5家公司披露重大订单数据，中标金额合计752.24亿元。已披露2021年7月中标数据的4家央企中标合计为2722亿元，同比下降15.1%。

    　　国常会提出用好地方政府专项债带动扩大有效投资。2021 年9 月1 日，国务院总理李克强9月1日主持召开国务院常务会议，要求抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节；以及用好地方政府专项债带动扩大有效投资，以更有效的开放举措稳定外贸外资，加强政策协调和解读，增强市场主体信心，保持经济平稳运行。一是加大帮扶政策力度。今年再新增3000 亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款。二是进一步深化“放管服”改革，优化营商环境，降低制度性交易成本，保护产权和知识产权，保护公 平竞争，增强发展信心。三是统筹做好跨周期调节。发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。根据国际环境变化和发展实体经济需要，加强政策储备，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，提高应对困难挑战的能力。

    　　风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转