聚焦拉幅定形机专业细分市场远信工业成功登陆创业板

拉幅定形机，纺织行业中游环节的染整器械。虽然不被多数消费者了解，但它却是各种纺织物拉幅定形的重要帮手。

近年来，国内拉幅定形机企业在向国外先进产品、技术学习的基础上积极自主创新，同时依托于庞大的下游市场和配套产业提升，国产拉幅定形机发展迅速。主营拉幅定形机的远信工业多年来深耕拉幅定形机市场，据中国纺织机械协会统计显示，2018年至2020年，远信拉幅定形机的产销量均位居全国同类产品第二位。

目前，远信工业成功登陆创业板，向社会公开发行2044.00万股股票。据了解，此次募集资金项目主要有3个，拟使用募集资金3.94亿元，主要用于年产200台热风拉幅定形机建设项目、年产50万件纺机精密零部件配套建设项目以及补充流动资金。

市场份额稳步提升

招股书披露，远信工业成立以来专注于拉幅定形机等纺织机械的研发、生产和销售，除2020年公司新增主要产品自动缝头机外，公司主营业务、主要产品及经营模式未发生过重大变化。

2018~2020年，远信工业营收总额为3.27亿元、4.05亿元、4.11亿元，呈逐年增长趋势。三年净利润分别为5463.01万元、6883.50万元、6363.34万元。综合毛利率分别为32.87%、32.35%、30.00%，维持在较为稳定的区间。

而从营收结构来看，拉幅定形机、定形机改造和自动缝头机三大板块为上市公司贡献了主要业绩。其中拉幅定形机近三年营收占比均高达98%。

据中国纺织机械协会统计显示，2018年至2020年，上市公司拉幅定形机的产销量均位居全国同类产品第二位。远信工业深耕拉幅定形机市场，产品实现进口替代并出口海外。

Y2088与Y7000是当前上市公司两款主力销售产品。其中，2020年，Y2088型号销售额达2.77亿元，占总营收的70.12%；Y7000信号销售额为6460.81万元，占总营收的16.37%。

当前，远信工业主要采取以产定采的采购模式，采购方式分为常规采购和外协采购，其中外协采购分为定制外协采购和委托外协加工两种，定制外协采购和委托外协加工通过是否由公司提供原材料来界定。定制外协采购模式下，公司不向外协厂商提供原材料；委托外协加工模式下，公司向外协厂商提供原材料。

经过多年的市场开拓和客户积累，公司已成为申洲国际、德永佳制衣、绍兴飞亚印染有限公司、福建凤竹纺织科技股份有限公司、浙江富润印染有限公司、福建省宏港纺织科技有限公司等知名企业的供应商。公司产品具有良好的品牌效应，在国内市场上享有良好声誉。

从大的周期来看，拉幅定形机所在的纺织行业，周期性与国民经济发展周期一致。经济繁荣时，纺织产品需求增加；经济萧条时，纺织产品需求减少。近年来，我国宏观经济保持稳定增长，消费者购买力与购买意愿未出现重大不利变化，公司业绩稳中有升。其次，根据实际生产情况，拉幅定形机平均使用寿命为8~10年。公司成立于2010年6月，至今已有10年历史，客户所购老设备逐渐进入更新换代期。营业收入具备可持续性和稳定性。

研发费用占比逐年增长 强化技术创新

远信工业表示，拉幅定形机属于技术密集型产品，研制过程中的硬件支持和软件模拟，对产品的精密度、稳定性和可靠性影响较大。技术创新是公司持续发展的关键因素和内在驱动力，是公司生存和发展壮大的根本所在。

截至本招股说明书签署日，公司拥有专利133项，其中发明专利9项；获取软件著作权22项；荣获浙江省装备制造业首台（套）产品2项；取得浙江省优秀工业新产品1项；承担浙江省重大科技专项2项。

在研发模式上，分为主动创新研发模式和需求响应研发模式两种。主动创新研发模式是公司基于对未来行业发展方向和技术的预判，以潜在市场需求为导向，在原有产品和技术上进行主动创新研发，以保持公司研发技术的前瞻性。需求响应研发模式为以客户订单需求为中心，基于客户对技术参数、功能特点、操作便利性等方面的不同需求，进行定制化的研发、设计和生产，以匹配客户需求。

上市公司实行总经理领导下研究院院长负责制，下设研发部、技术部、品管部、试制中心、科技管理部等职能部门。研究院负责产品研发全过程，贯穿项目立项、整体结构设计、控制系统开发、关键部件优化、过程控制、测试验证、样机试制等全过程。

截至2020年12月31日，公司研发人员共33人，占公司员工总数比例为8.82%。对比2018~2020年度的研发费用，远信工业在研发方面的投入在持续增加，从2018年的1269.64万元增长到2020年的1784.57万元，占营收比例从3.88%提升至4.35%。远信工业表示，拉幅定形机属于技术密集型产品，产品和技术研发具有投入高、难度大等特点。研发费用逐年递增，以保持自身产品的行业竞争力。

行业向节能环保方向发展集中度提升

近年来，国内拉幅定形机企业在向国外先进产品、技术学习的基础上积极自主创新，同时依托于庞大的下游市场和配套产业的提升，国产拉幅定形机发展迅速。经过多年发展，国产拉幅定形机对于纺织物品种和工艺适应性都有明显提高，可适应各种纤维的梭织物、针织物和非织造布的拉幅定形整理，产品加工范围从传统的服装、家纺面料延伸到产业用纺织品等多领域。由于国产设备可适用绝大多数纺织物的拉幅定形，且同欧洲产品相比性价比高、售后服务好，因此国产设备逐渐占领了大部分国内市场，并实现了对外出口。

从产业上下游来看，拉幅定形机上游行业包括：冶金、机械、电气等；下游行业为纺织印染行业。远信工业生产的拉幅定形机为后整理机械，系印染工序的末端，经拉幅定形机处理后成为成品布。上游染色机与拉幅定形机相配套，两者销量具有良好的匹配性。

对比同行业染色机生产企业2018~2019年的营收增速，可比公司与远信工业的收入增长趋势一致。

远信工业聚焦中高端拉幅定形机市场，未来或将有广阔的市场空间。近年来，国家愈加重视生态环境保护，印染行业的环保监管进一步趋严，印染企业的运行标准有所收紧。同时，国家也通过产业政策的制定和调控，继续引导和推动印染行业的健康有序发展，注重推进纺织智能制造，提高装备的生产效率、性能功能以及自动化、数字化水平；加快绿色发展进程，制定“十三五”行业节能减排共性关键技术研发；加快企业技术改造，支持印染企业按照污染物排放等量或减量原则加快更新改造，提升纺织行业清洁生产和绿色制造水平等。而拉幅定形环节占印染环节总能耗的40%，属于高耗能工序。因此，随着落后产能被不断淘汰，节能环保的拉幅定形机具有广阔的市场空间。而节能环保、智能化是区分中高端拉幅定形机和中端、低端拉幅定形机的重要因素。

从上市公司层面看，公司产能利用率高于100%。报告期内，公司产能利用率持续增长，2018年度、2019年度、2020年度公司产能利用率均超过100%，分别为110.34%、121.38%和132.41%。

3.94亿元用于三大募投项目

从近三年产能利用率的情况，可以看出当前，随着公司经营规模不断扩大，产能不足的矛盾日益突出。公司本次募集资金投资项目中，年产200台热风拉幅定形机建设项目有利于缓解公司的产能压力，使公司的生产能力与日益增长的经营规模相匹配；年产50万件纺机精密零部件配套建设项目有利于保障产品的整体质量与性能，同时确保现有产能与新增产能的配套零部件供应稳定。

其中，年产200台热风拉幅定形机建设项目中的研发中心建设项目将以现有业务为核心，以现有研发体系为支撑，突破智能面料识别、基于边缘计算的定形工艺分析、定形废气排放含潮率检测控制、定形车间中控系统、定形机喷嘴的优化设计等关键技术，设计定形机定制化平台，并研发针织多层定形机、水洗定形一体机等新产品，不断进行前瞻性科技创新技术储备，进一步提升产品研发水平以及提高产品品质，不断拓展产品应用空间和市场份额。该研发中心的建设将有利于确保公司科技创新技术的领先性，保证公司的技术创新需求，提升公司竞争力，使公司保持行业领先地位，并向更高端市场领域发展。

我国人均纤维消耗较低，纺织业和拉幅定形机行业仍有较大增长空间。在世界纤维消费方面，2015年人均纤维消耗为13.15千克。根据中国工程院《我国纺织产业科技创新发展战略研究（2016~2030）报告》预测，到2050年，全球纤维消耗将高达26.9千克/人，全球纤维消费总量有望增加至2.6亿吨，年均增长率3%左右。据PCIFibres的报告显示，2015年，中国人均年纤维消费量为15.00千克。因此，未来国内市场仍有较大的增长空间。上市公司以内销为主，国内旺盛的市场需求给发行人提供了较大的业绩增长空间。

此外，外销市场具有较大的发展空间，近年来我国纺织机械出口金额也不断增长。其一是境外纺织产业规模较大，需要采购拉幅定形机设备。从规模上看，目前我国纤维加工总量约占全世界的50%，境外纺织业也同样存在较大的规模，需要采购拉幅定形机设备。

其二，国产纺织机械性能的提升，带动国内纺织机械“走出去”。以拉幅定形机为代表的国产纺织机械在性能上正逐渐接近国外同类产品水平，并在部分应用领域超越国外同类产品，能够实现进口替代，同时拥有性价比高、工艺适应性好、售后服务及时等多重优势。

提及未来的发展目标，远信工业表示，将坚持以市场为导向，在稳定和扩大国内市场占有率的同时积极拓展海外市场，在国内外巩固和发展应有的地位，最终形成以拉幅定形机等设备研发生产销售为主、维修及配件供应为辅的生产服务型企业的国际性经营格局。 文/李昌冉

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