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7月建材行业数据陆续发布。水泥产量同比下滑，价格回落，下半年专项债加速发行，基建重要性重提后，水泥板块有望恢复。玻璃景气度在竣工延续增长下得到支撑；玻纤产品结构出现分化，直接纱价格有所回落，电子纱景气度有望延长；原材料价格仍以上涨为主，废纸与沥青价格回落。
水泥行业：7月是淡季最后一个月，8月已开始反弹：7月份全国水泥产量2.06亿吨，同比下滑5.6%，环比6月下滑8.3%，7月是水泥淡季，水泥产量有所下滑。根据卓创资讯数据，7月底全国水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均价分别为320.7、374.5、361.0元/吨，比6月底分别下降5.9、21.5、15.3元/吨。7月份，全国主要地区的熟料与粉末价格均以下降为主。7月底，磨机开工率和熟料库容比分别为60.1和63.4%，分别比6月下降5.0pct和上升1.4pct，开工率下降、库容比上升，7月仍然是淡季景象。产能置换新规出台有望改善行业供给，政治局会议后专项债发行有望推进，变异病毒加速蔓延，外需或受冲击，基建托底作为重要政策工具有望重提，水泥行业需求有望得到边际改善，区域协同执行力度有望得到恢复。三四季度为传统施工旺季，行业需求也将迎来季节性回暖，水泥行业总体景气度有望迎来修复期。
玻璃行业：竣工延续增长，价格延续高位：7月全国平板玻璃产量8831万重箱，同增12.8%，产量持续保持高位。玻璃行业产能约束仍较强，在产产能基本较6月份维持稳定，新增产能冲击较少。7月份，地产竣工延续了6月份的增长趋势，竣工面积达5301.0万平，同比增长25.66%。在竣工端持续向上的情况下，玻璃价格持续高位，库存维持低位：7月底全国平板玻璃均价153.2元/重箱，比月初上升10.0元；库存天数5.7天，比月初下降1.2天，行业景气度持续高位。我们认为玻璃景气度领先竣工1-2个月，目前玻璃景气持续，预示着下半年竣工数据也能得到高位保持，或带动地产后周期向上。目前浮法玻璃供需结构紧平衡，光伏需求向上有动力，玻璃行业上市公司中报向好，玻璃行业处于景气顶点。工信部召开平板玻璃价格座谈会后，玻璃供给增加，稳定价格的政策预期增加，现在随尚无具体政策出台，建议短期注意风险。
玻纤行业：产品价格稳中回落：直接纱价格保持平稳，产品结构出现分化：7月玻纤价格有所回落，直接纱均价从6183.7元回调为5983.3元。7月份无新增产能变化，但前期点火产线已逐渐达产，预计三季度直接纱产品价格将稳中回落，电子纱景气度有望再延长。
原材料：2021年以来，大宗商品持续上涨对制造业企业形成较强成本端冲击。7月份，建材相关的上游原材料仍然以上涨为主，废纸与沥青价格有所下滑。建议关注成本转嫁能力较强的C端消费建材龙头。
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