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核心观点
本周新房成交量相比于上周有所下降、二手房成交量有所下降。52个城市新房成交套数4.4万套，环比下降7.6%，同比下降23.2%；21个大中城市新房成交套数为2.8万套，环比下降3.4%，同比下降19.6%；一、二、三线城市新房成交环比分别变为+14.0%、-8.8%、-8.5%，同比分别变动+13.6%、-25.7%、-33.4%。18个城市二手房成交套数为1.2万套，环比下降2.4%，同比下降41.5%；13大中城市二手房成交套数为1.1万套，环比下降1.5%，同比下降42.1%；一、二、三线城市二手房成交套数环比增速分别为-13.0%、+14.1%、-10.9%，同比增速分别为-37.7%、-44.9%、-43.6%。
新房库存量相比于上周有所上升，去化周期较上周有所上升。16个城市新房库存套数为100.4万套，环比上升0.7%，去化周期为9.8个月，环比上升0.3个月；9个大中城市新房库存套数为55.4万套，环比上升1.2%，去化周期为7.6个月，环比上升0.3个月；一线城市新房库存套数分别为23.2万套，环比上升0.3%，去化周期为6.8个月，环比下降0.1个月；二线城市新房库存套数为20.0万套，环比上升为+3.4%，去化周期为7.6个月，环比上升0.7个月；三线城市新房库存套数为12.2万套，环比上升0.6%，去化周期为9.9个月，环比上升0.3个月。
整体土地市场较上周相比量价齐涨，土地溢价率有所下降。百城成交全类型土地数量为174宗，环比上升23.4%，同比下降17.9%；成交土地规划建筑面积为1525万平方米，环比上升5.3%，同比下降43.5%；成交土地总价为394亿元，环比上升34.8%，同比下降51.9%；成交土地楼面均价为2582元/平方米，环比上升28.1%，同比下降15.0%；百城成交土地溢价率为+3.34%，环比下降49.9%，同比下降74.5%。
投资建议
本周（2021年8月9日-2021年8月13日）申万房地产板块绝对收益5.2%，跑赢沪深3004.7个百分点。我们认为这一波行情出现的原因主要有四：1）本周自然资源部对未来的集中供地试点城市作出新的部署，明确要求了“单宗地溢价率不得超过15%”的同时“不得以竞配建等方式增加实际地价”。我们可以看到，新政最大的改变是调控由首轮的“控地价”向“控实际地价”转变，在一定层面上降低了房企的拿地成本，使得首批集中供地以“竞配建”、“竞自持”等方式压缩的利润空间将得到一定的释放。同时房企拿地将更加理性，叠加中央加强购地企业资格和资金审查，参拍企业的数量及要求会受到一定限制，土拍热度得到一定的抑制。我们预计房企在第二批、第三批拿地中的利润率将有所回升。2）市场对行业整体的信用风险担忧有所缓解。恒大通过出售资产包、旗下上市公司股权等方法进行自救，解决流动性风险。3）保利集团及高管同步增持保利地产，充分显示出大型央企认为当前股价被低估，这一行为增强了市场信心。4）8月是房企中报集中期发布时期，龙头房企业绩确定性强，带来估值修复机会。我们建议关注：1）开发板块：金地集团、万科A、保利地产、龙湖集团、佳兆业集团。2）物业板块：碧桂园服务、永升生活服务、华润万象生活、融创服务、新城悦服务、宝龙商业、星盛商业。
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