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工业快报
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政策快报
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一、今日铜精矿市场动态
2025年4月2日，铜现货报81,580元/吨，期货主力合约（CU2505）报81,560元/吨，期现价差收窄至20元/吨。铜精矿（18-25%）云南红河报价70,660元/吨，较上月上涨1.2%。
二、价格驱动因素分析
供应瓶颈持续
全球铜矿品位下降，新增项目有限。2025年铜矿产量预计仅增长1.2%，低于冶炼产能增速3.5%，加工费（TC/RC）触及15年低点。
需求复苏加速
新能源领域需求爆发，预计贡献65.6万吨增量。传统电网建设需求增长32.3万吨，叠加美国制造业回流政策，铜材消费预计同比增长4%。
库存周期影响
LME铜库存降至7.5万吨，COMEX库存降至3.2万吨，均处于近三年低位。低库存放大价格弹性，但需警惕隐性库存流出风险。
三、价格趋势与交易策略
短期（1-3月）：价格或维持80,000-84,000元/吨区间，需关注智利铜矿罢工进展及国内冶炼厂检修计划。
中期（4-6月）：若需求旺季提前，价格或冲击88,000元/吨；反之或回调至78,000元/吨。
长期（7-12月）：供需缺口预计扩大至25万吨，价格中枢或上移至85,000-90,000元/吨。
四、行业影响与建议
冶炼企业可提前锁定长单，下游厂商需建立战略库存。投资者应聚焦具备资源储备和冶炼优势的企业，规避加工费波动剧烈的中小企业。
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