雷军松了一口气，小米终于告别负增长

雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

11月20日，小米集团发布2023年第三季度未经审核业绩公告。财报显示，今年第三季度小米实现营收708.94亿元，较去年同期微增0.6%；经调整净利润约为人民币60亿元，同比大增超180%。

同花顺iFinD数据显示，在本季度之前，自2022年第一季度起，小米连续6个季度营收录得负增长。即便第三季度实现收入同比增长，但2023年1-9月份，小米营收仍同比下滑了7.6%至1977.27亿元。

对小米来说，手机与汽车是市场关注重点，前者代表了基本盘，后者是未来的增长点。然而财报显示，小米手机仍然承压，第三季度智能手机业务营收同比下滑2%，同时手机出货均价同比下滑了6%。

小米汽车强调明年上半年量产的目标不变，但届时或将面临一片竞争红海。长安汽车(000625)总裁、党委副书记王俊日前指出，2024年新能源产品供给规模将超需求总和，预计中国市场上新能源产品达117款。

两年前，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣布造车时，曾声称这将是其人生中最后一次重大创业项目，他愿意押上人生全部声誉，亲自带队，为小米汽车而战。如今随着量产临近，小米汽车在每个细分领域都有竞争对手，该如何应对先发品牌的强大优势，仍是雷军需要思考的问题。

手机营收、平均售价下滑

连续6个季度下滑之后，小米交出了一份不错的财报。

财报数据显示，小米三季度营收为709亿元，虽然同比只涨了0.6%，但却被认为符合市场预期。

利润端，小米三季度净利润为48.69亿元，较去年同期的净亏损14.74亿元扭亏为盈。在非国际通用会计准则下，小米的经调整净利润为59.89亿元，同比增长182.9%。

对此，花旗报告称，公司第三季收入符合预期，毛利率胜于预期，调整后净利润同比升183%至60亿元人民币，高于预期；高盛同样认为，公司第三季收入符合预期，调整后净利润胜于预期。

整体上，小米的三大主营业务中，IoT业务和互联网服务收入重回增长，扭转了此前下滑的趋势；基本盘手机业务，虽然收入仍出现同比下滑，但相比之前季度动辄两位数的下滑幅度，颓势明显趋缓。

具体来看，财报显示，loT与生活服务在第三季度实现营收206.73亿元，占总收入的29.2%，较去年同期增长8.5%。

小米 IoT 主要产品涵盖电视、笔记本、平板、扫地机器人及智能大家电。小米表示，营收增加，是由于平板、扫地机器人及智能大家电收入的增加，部分被智能电视及笔记本电脑收入减少所抵消。

其中，智能大家电业务三季度同比增长11%，成长至30亿元。在财报后会议中，小米集团CFO林世伟特别提到，公司将对大家电等新的高增长品类持续投入。

在互联网服务方面，小米延续了二季度的增长态势，并创下单季历史新高。财报显示，2023年第三季度，互联网收入为78亿元，同比增长9.7%，在公司总营收占比10.9%。

小米的互联网服务包括广告服务、游戏业务和其他增值业务如金融科技等。其中，本季度小米广告服务实现营收54亿元，同比增长14.9%；同期游戏收入11亿元，其他增值业务收入13亿元。

作为小米的核心业务，手机部门的营收降速在本季度明显变缓。财报显示，小米三季度智能手机业务收入416亿元，同比下滑2%。在此之前的六个季度，小米智能手机业务营收同比降幅在10%-30%不等。

销量方面，今年第三季度小米全球智能手机出货量为4180万台，同比增长4%，环比增长27%。

10月31日，分析机构Canalys研报指出，第三季度全球智能手机市场下降1%，由于厂商在二季度库存状况得到改善，并在三季度推出新品，因此出货量达2.9亿部。由于小米在新兴市场的强劲表现，使其排名第三，出货量达4150万部，实现了2%的年增长。

因此，小米手机销量的提升，除了行业整体下滑放缓的因素，还离不开小米手机自身价格的下降。

三季度，小米手机平均每台手机售价（ASP）从1058元降低到997元，同比减少了5.8%。小米在财报中对此解释，这主要是由于拉丁美洲、非洲及中东等新兴市场（ASP较低）销量的强劲增长。

此外，林世伟还指出，美元在今年第三个季度比去年第三个季度表现更强，汇率的波动对来自海外的ASP是有负面影响的。

尽管本季度手机出货均价出现下滑，但小米手机的毛利率反而上升至16.6%，这主要得益于产品组合升级、存货减值准备减少和核心零部件价格下降带来的正向影响。

同时，在手机毛利率提升的带动下，小米在这一季度创下了毛利率新高，整体毛利率达22.7%。

小米汽车近期动作不断

聚光灯下的小米汽车，近期频频有消息传出。

10月中旬，有媒体报道称，今年8月底，小米汽车就在接洽江淮汽车(600418)，商量代工新能源汽车的相关事宜，但双方并未达成最终合作。

有知情人士透露，10月份小米汽车又开始接洽北汽蓝谷(600733)和华晨汽车，就生产等事项进行合作谈判。

11月8日，小米召开产业链闭门会议，与会者包括小米手机与汽车相关产业链企业。网传图片显示，当日多辆北汽集团大巴车现身小米科技园参与小米闭门会。

寻找和传统汽车生产厂商合作之外，小米自己也已拥有在北京亦庄分两期规划建设的整车工厂，其中一期工厂于6月份通过验收，占地面积约72万平方米，产能为每年15万辆。

但新车型产能爬坡并不容易，小米担心一期工厂的产能短期无法上量，因此寻求和其他汽车厂商进行合作代工生产。

11月15日，小米汽车的代工方终于揭晓。工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》显示，两款小米牌纯电动轿车在列，生产企业为北京汽车集团越野车有限公司。

这也意味着，北汽越野车公司成为小米汽车的代工方。同时，小米汽车生产地址仍为小米的自建工厂所在地，这被认为将使用北汽集团的生产资质。

工信部披露的信息还显示，产品型号为BJ7000MBEVA1的车型长度近5米，宽1.96米，轴距为3米整，整体结构宽而低，采用溜背设计的车身线条流畅，并配有弧形贯穿式尾灯。

据媒体之前报道，知情人士透露雷军2024年的目标是销售10万辆小米汽车，为确保达成此目标，小米计划推出包括首款轿跑车型和一款SUV车型。

不过，这次财报后的业绩会上，小米集团总裁卢伟冰表示，雷军并未作过“小米汽车未来销量为10万台/年”这样的表述。

实际上，相比外界对于小米汽车的高度关注，小米管理层却表现出谨慎，财报中和电话会上关于造车的内容都不多。除了否定上述传闻之外，卢伟冰称小米汽车接下来会有第二次冬测，如果顺利的话明年上半年量产的目标就没有太大问题。

2021年3月底宣布时，雷军计划造车的首期投入为100亿元人民币，未来十年将投资100亿美元。据界面新闻统计，2022年小米在智能电动汽车等新业务上的研发投入已经达到31亿元。今年小米一、二季度在汽车上的研发投入共25亿元，粗略估计三季度投入大致在16亿元。

以此计算，小米汽车在研发上累计投入约72亿元。卢伟冰还在本次交流中透露，小米在汽车方面的投入越来越大，截至九月底的研发人员已经在3000人左右。

高昂的研发投入之下，小米汽车也定下了非常高的目标。“希望花15年到20年的时间能进入世界Top 5”，卢伟冰称，这是一个非常宏大、同时也有挑战性的目标。

雷军“最后一战”面临诸多挑战

在中国互联网行业，雷军不仅是投资教父，还是创业教父。从供职金山，到做天使投资人，再到创办小米，雷军鲜有败绩。

早在2005年，后来成为顺为资本的联合创始人的许达来初识金山软件CEO雷军，就认定雷军是 “鲜有的全面型企业家”，“既懂宏观又懂细节”。令他印象深刻的是，当年在讨论GIC对金山的投资条款时，并非财务出身的雷军起初并不多言，但等下次一见面时，雷军已经对条款的细则了如指掌。

当然，雷军还有方法论。2012年中国互联网站长年会上他表示，互联网创业方法论概括起来就是“专注、极致、口碑、快”七字诀，自己正是用这七字诀创办了小米，也帮助20多家公司创业。

最终，小米成了“风口上那只猪”，雷军数次在采访中表示，“我人生的最后一件事情，就是做小米。”

小米的成功，帮助雷军的人生经历实现从互联网到硬件的巨大蜕变。然而，后来随着电动汽车这种“百年之大变局”的大赛道出现，雷军又动心了。他再次宣布，造车将是自己人生中最后一次重大创业项目，他愿意押上人生全部声誉，亲自带队，为小米汽车而战。

造车之后，不论是雷军的个人精力还是小米集团在财力上，都展现出“all in一切”的姿态。雷军称，“自从2021年宣布造车后，自己的时间有二分之一花在汽车上，四分之一花在手机，四分之一花在其他事情上”。

目前来看，小米汽车进展顺利，其量产上市仅是时间上的问题。但是，短短两年时间过去，小米汽车所处的外部环境发生巨大变化，新能源车产销量增幅降低，市场已从蓝海变红海，卷技术卷配置卷价格已成常态。

中国汽车工业协会的数据显示，2023年前三季度新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，而2022年同期的增长幅度分别为126.9%和125.4%。

在小米汽车上市销售的明年，形势也不容乐观。长安汽车总裁、党委副书记王俊近日表示，2024年预计新能源产品供给规模将超需求总和，供给侧已不再是制约新能源汽车发展的短板。

智能手机时代，小米曾凭借“性价比”成为搅局者，这一次作为后来者小米汽车还能否承担起这一角色呢？

在汽车独立分析师刘昊看来，新能源车圈的格局已基本稳定。存活下来的玩家们拥有先发优势，建立起了品牌知名度，铺开了渠道，汽车保有量数十万辆。小米汽车在现在每个细分领域都有竞争对手，放在两年前显得诚意满满的配置和价格，现在给消费者的感觉可能一般。

尽管小米造车有着小米生态、供应链和渠道的加持，但其他造车玩家遇到的产品力、产能、销量等难题，小米汽车一个也躲不过。押上人生全部的声誉，雷军的野心很大，但在上市销售之前，雷军的“最后一战”还算不上真正开始。

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