看财报，今年涨了140%的Meta还能涨

　　营收、净利润和每股收益这三项核心指标都超过预期。

　　美东时间7月26日盘后，Facebook母公司Meta（META.O）公布了第二季度业绩，报告期内实现营收320亿美元，同比增长11%；净利润同比增长16%至77.88亿美元；每股收益为2.98美元，同比增长21%。三项数据均超过市场预期。

　　财报发布后，Meta股价盘后一度上涨超7%，年内增幅超过140%。按照当日收盘计算，Meta股价为294美元，总市值达7652亿美元。

　　Meta受到资本市场看好，主要得益于二季度广告业务基本盘回升，以及裁员缩减支出等一系列举措。此外，Meta推出的全新社交平台Threads、人工智能大语言模型Llama 2，为其未来业绩增长带来了更多想象空间。

　　Meta CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示：“我们度过了表现不错的二季度，用户对应用程序继续保持着强劲的参与度。我们有着令人兴奋的路线图，包括Llama2、Threads、Reels、新的人工智能产品，以及将于今年秋天推出的Quest 3。”

　　Meta预计，2023年第三季度收入将在320亿至345亿美元之间，同比增长约3%；全年总费用将在880亿美元至910亿美元之间。此外，公司将继续投资于人工智能和元宇宙，这些将成为2024年总费用增长的驱动因素。

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　　广告基本盘持续回升

　　Meta主营业务分为应用程序系列部门（FoA）和现实实验室（Reality Labs）。应用程序系列包括四大社交平台Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp及其他服务，二季度贡献营收317亿美元，同比增长12%。

　　其中，来自广告业务的收入同比增长12%至315亿美元，占总营收比重高达98%，是Meta核心收入来源。此外，应用程序系列中投放的广告展示次数同比增长34%，单个广告的平均价格同比下降了16%。

　　Meta CFO Susan Li在财报电话会上介绍，受益于跨度广泛的中国广告商，在线商务垂直领域是广告增长的最大动力；其次是娱乐和媒体以及消费品。

　　用户稳定增长为Meta广告业务提供了流量保障。截至6月30日，全平台月活用户数（MAP）同比增长6%至38.8亿。其中，Facebook月活跃用户数为30.3亿，突破30亿大关。

　　对于市场关注的Threads，Meta并未在财报中透露其可能带来的营收增量。目前，这款应用尚未涉足广告等商业化路径。

　　7月5日上线以来，Threads五日内注册用户数破亿，打破了互联网应用用户增速记录，甚至超过去年底大火的AI聊天机器人ChatGPT。不过，据市场情报公司Sensor Tower 7月21日数据，Threads日活用户数较7月7日峰值已下降近70%。

　　作为对标推特的社交平台，Threads的界面设计、功能模块等并无新意，快速增长主要来自于拥有20亿月活用户的Instagram引流——用户可以沿用Instagram账号、用户名、头像等个人信息，还可一键关注Instagram上所有已关注账号。

　　此外，Threads的推出踩准了时机。在其上线前一周，推特CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）宣布对平台“限流”——用户每日浏览推文数量都有上限；加之Twitter此前推进付费蓝标验证服务等动作，导致不少用户和广告商出走，寻找新的社交阵地。

　　扎克伯格在财报电话会议上表示，自己对Threads的发展轨迹“相当乐观”，目前工作重点是保留用户和改进基础设施。只有建立起用户群后，公司才会专注于盈利。

　　未竟的元宇宙雄心

　　相比持续回暖的广告业务，Meta现实实验室部门（包括增强现实、虚拟现实相关的消费软硬件）仍处于亏损状态。二季度，该部门营收同比下降39%至2.76亿美元，主要由于 Quest 2销量下降；亏损37亿美元。2022年初至今，现实实验室共亏损213亿美元。

　　2021年“All in 元宇宙”后，现实实验室部门便踏上了持续“烧钱”之路。由于短期无法看到盈利可能，众多投资者和分析师对其表达了质疑。

　　压力之下，Meta从2022年起采取多项措施降本，并且重新调整业务和战略优先事项。截至6月30日，Meta已基本完成计划的员工裁员，目前员工数为71469人，同比减少14%。同时，公司还将继续评估设施整合和数据中心重组计划。

　　不过，Meta并未舍弃元宇宙的雄心，预计2023年和2024年现实实验室亏损将“大幅增加”，这是因为公司“在增强现实/虚拟现实方面持续进行产品开发工作，以及进一步扩大生态系统投资”。

　　财报电话会议上，扎克伯格提到人工智能与虚拟现实在许多方面是重叠和互补的，表示将继续人工智能领域的投资，也将致力于实现虚拟世界的愿景。

　　今年2月，Meta发布人工智能大型语言模型Llama 1，主要为学术界研发人员提供服务；7月，Meta与微软（MSFT.O）Azure合作，发布基于Llama 2模型的云服务。

　　对于Llama2商用前景，扎克伯格表示，Llama2可通过开源许可证开放，但还包含一个条款，即大型公司特别云计算企业不会获得免费使用许可，例如微软、亚马逊（AMZN.O）和谷歌（GOOGL.O）提供转售服务时，Meta应当从中获得部分收益。

　　财报发布前，多位华尔街分析师看好Meta。其中，New Street Research分析师Dan Salmon将Meta目标价从285美元上调至350美元，主要由于人们对Meta在人工智能领域所采取的措施持乐观态度。

　　文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 曹妍

　　编辑 | 喻舟

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