汽车行业：商务部出台汽车消费政策助力车市持续向好

 　　本期内容提要:

　　商务部出台政策，助力车市改善。商务部发布组织开展汽车促消费活动的通知，为进一步稳定和扩大汽车消费，根据“2023消费提振年”活动安排，商务部将组织开展汽车促消费活动。根据活动安排，建立“百城联动”重点活动清单。各地统筹部署汽车促消费活动，择优推荐3-5个“百城联动”候选城市及其重点汽车促消费活动安排。商务部将选取特色鲜明、优势互补的约100个城市，形成“百城联动”重点活动清单。

　　国内狭义乘用车市场5月呈现生产、批发走高，零售持续回暖的走势特征。5月，国内狭义乘用车共生产198.5万辆，同比+18.7%、环比+14.8%；批发199.7万辆，同比+25.4%，环比+12.4%；零售174.2万辆，同比+28.6%，环比+7.3%。自主品牌生产、批发、零售的绝对值和增速都处于领先地位。乘联会秘书长崔东树分析认为，出口市场和新能源市场的亮眼表现是自主品牌强势表现的主因；出口方面，自主品牌出口24.6万辆，同比+75.0%，环比+1.0%；新能源方面，自主品牌的新能源乘用车零售渗透率为57.1%，零售份额占比达到72.8%。

　　月末迎来冲量行情，5月销量持续改善。5月第五周乘用车日均零售12.2万辆，同比+94%，环比+57%；5月1-31日，乘用车市场零售175.9万辆，同比+30%，环比+8%；今年以来累计零售765.4万辆，同比+4%。5月第五周乘用车日均批发17.8万辆，同比+91%，环比+62%；5月1-31日，全国乘用车厂商批发201.5万辆，同比+27%，环比+13%；今年以来累计批发885.7万辆，同比+11%。乘联会认为随着价格战热度逐渐消退，经销商心态逐步稳定，消费者恢复理性消费，观望情绪得以缓解，前期压抑的需求有所释放；由于4月末从29日开始休假，而5月末的3天是正常销售时间，加之去年的5月底处于车购税优惠的启动前，因此月末的增量较高。

　　本周汽车板块小幅下跌。本周（6.5-6.9）汽车板块-0.75%，居中信一级行业第19位，跑输沪深300指数（-0.65%）0.10pct，跑输上证指数（+0.04%）0.79pct。

　　商用车板块录得上涨。本周乘用车板块-1.01%，商用车板块+0.11%，汽车零部件板块-0.84%，汽车销售及服务板块-0.42%，摩托车及其他板块-0.11%。

　　个股方面，乘用车板块上汽集团（+1.17%）、广汽集团（-0.29%）、比亚迪（-0.41%）、长安汽车（-0.90%）、长城汽车（-1.48%）涨幅靠前；商用车板块ST曙光（+6.81%）、中国重汽（+4.97%）、中集车辆（+4.05%）、亚星客车（+2.82%）、中通客车（+1.90%）涨幅靠前；零部件板块交运股份（+20.00%）、阿尔特（+18.35%）、迪生力（+16.73%）、泰祥股份（+14.82%）、跃岭股份（+11.78%）、上海沿浦（+10.56%）、钧达股份（+10.07%）涨幅超10%。

　　国际快讯：（1）4月全球电动汽车销量92.8万辆，同比+70%；（2）大众汽车希望将新型干式涂层工艺引入大规模生产；（3）芯片短缺得到缓解，丰田和日产的主流车型交货时间比六个月前缩短了一半；（4）宁德时代与泰国ArunPlus达成CTP（高效成组技术）合作协议；（5）奥托立夫计划打算关闭欧洲的数个工厂，预计将在全球范围内减少多达2000个间接职位。

　　国内速递：（1）商务部发布组织开展汽车促消费活动的通知；（2）国内狭义乘用车市场5月呈现生产、批发走高，零售持续回暖的走势特征；（3）比亚迪正式发布了全新的品牌“方程豹”；（4）图森未来获得上海市浦东新区颁发的全国首批无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照；（5）山西省工信厅、发改委、公安厅、财政厅等多部门联合印发《关于加快推动全省甲醇汽车推广应用的若干措施》。

　　本周铜、铝、碳酸锂、天然橡胶、聚丙烯、冷轧板均价周环比上涨。铜均价周环比+1.55%，铝均价周环比+0.43%，天然橡胶均价周环比+1.11%，冷轧板均价周环比+1.33%，聚丙烯均价周环比+0.33%，碳酸锂均价周环比+4.16%。

　　投资建议：在价格战缓解以及政策支撑背景下，车市有望逐步回暖。我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且业绩确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等优质赛道。

　　建议关注：（1）整车龙头：【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车】等。（2）智能电动汽车增量零部件：①热管理【银轮股份、拓普集团、川环科技、腾龙股份】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、德赛西威、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。