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转自：券中社
证券时报券中社讯，5月8日中加基金发表观点称，近期数据显示在疫情后修复后，经济修复动能边际放缓，市场对经济后续恢复强度分歧加大，风格表现上也有所收敛。后续随着海外经济回落，预计外需将逐步走弱，内需逐步成为经济增长主要驱动力，制造业投资高位震荡后逐步下行，财政前置下基建为上半年主要支撑，而下半年随着经济修复或将逐步减弱，消费或将成为本轮经济修复主要抓手，经济整体向上方向确定，但企业与居民信心不足下经济向上弹性或将偏弱。
中加基金认为，随着政策对经济定调的落地，市场对经济的分歧在于疫后需求回补之后的修复强度及持续性，后续风格与板块表现将更多来自于地产及信贷数据恢复持续性情况及产业政策支持方向，近期旺季数据陆续披露，叠加月底将有经济工作会议落地，或会对市场表现有所影响。近期万得全A预测PE14.87倍，处于60%分位水平，股权溢价率2.58%，处于69%分位水平。
配置方向关注上，中加基金建议关注，一是政策定调经济相对温和，以内生修复及结构化产业政策为主，预计此后经济数据延续弱复苏状态，市场暂时不具备风格切换条件，主题投资延续占优，中特估与科技风格交易拥挤度或将继续提升，科技风格内部分化加剧。二是短期内市场交易结构或趋向平衡，业绩影响力上升，关注低位反转的大盘价值风格。
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