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大秦铁路检修开启，煤价有望企稳上行。煤炭资源网数据显示，截至4月7日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1050元/吨，周环比下跌25元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于880元/吨，周环比下跌23元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于907元/吨，周环比下跌33元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于830元/吨，周环比下跌13元/吨。港口方面，4月7日，重点港口库存为1333万吨，周环比上升40万吨。据CCTD数据，4月6日二十五省的电厂日耗为507.2万吨/天，周环比下降27.8万吨/天；可用天数为18.6天，周环比上升1.1天。本周虽有冷空气影响，但气温总体转暖，电厂日耗传统淡季特征明显，但长协拉运保持稳定；港口方面观望情绪浓厚，贸易商挺价意愿持续，市场煤价降幅有限。进口方面，近期中低卡煤市场活跃度较高，但由于国内市场煤价走低，进口煤价格优势转弱，市场交投情绪下降。运输方面，4月6日，大秦铁路开启为期30天的春季集中检修，每日9:00-12:00全线停运3小时，并将成段更换钢轨和枕木，这是大秦线自开通以来安排施工时间最长、近年来工作量最大的一次集中检修。我们认为，检修有望通过影响港口调进加快去库进程，且伴随经济复苏需求兑现，煤价有望企稳上行。
焦煤市场偏弱运行。据煤炭资源网数据，截至4月7日，京唐港主焦煤价格为2300元/吨，周环比下跌170元/吨。截至4月6日，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为308.35美元/吨，周环比下跌16.45美元/吨。产地方面，山西低硫、山西高硫、柳林低硫、灵石肥煤、济宁气煤和长治喷吹煤周环比均下跌。供给方面，产地煤矿维持正常开工，焦煤供应平稳；需求方面，市场观望情绪主导，但焦煤价格下降刺激部分焦企补库需求；进口煤方面，海外需求弱势导致海外煤价持续下行，但相较国内无明显价格优势，交易情绪一般。考虑到原料煤价格下调，焦企生产积极性或将持续提升，若下游钢厂需求逐步释放，焦煤市场有望止跌企稳。
焦价短期承压，静待需求兑现。据Wind数据，截至4月7日，唐山二级冶金焦市场价报收于2500元/吨，周环比下跌50元/吨；临汾二级冶金焦市场价报收于2880元/吨，周环比持平。港口方面，4月7日天津港一级冶金焦价格为2840元/吨，周环比下跌70元/吨。供给方面，本周焦炭首轮提降落地，但由于原料煤成本持续下移，支撑焦企利润走阔，产地生产积极性旺盛，供应端产量持续回升；需求方面，成材价格有所回落，市场旺季需求不及预期且焦炭库存偏高，钢厂利润被挤压，向焦企利润再分配意愿较强。焦价短期承压，后续伴随旺季需求兑现，市场有望回暖。
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