华泰期货工业硅日报20230307：现货走弱，期货盘面回调

期货及现货市场行情分析

昨日主力合约收盘价17300元/吨，当日下跌220元，跌幅1.26%，目前华东553贴水50元，421牌号计算品质升水后，贴水650元。期货盘面下跌，持仓量增加，主力合约昨日收盘持仓47066手，较前一日增加2236手。昨日现货价格小幅震荡，枯水期西南地区成本支撑下，厂家挺价意愿强烈，西北地区厂家出货意愿降低。但前期囤货期现贸易商有出货意愿，导致现货价格承压。当前消费端好转，行业整体消费量大于供应量，尽管库存与历史同期比较高，但处于去库阶段，目前消费体量较往年同期也实现翻倍，现货价格可能继续上涨，从而带动期货盘面上涨，可逢低做多。

工业硅：昨日工业硅价格局部小幅下跌，据SMM数据，截止3月6日，华东不通氧553#硅在17000-17100元/吨；通氧553#硅在17100-17400元/吨；421#硅在18700-19300元/吨；521#硅在17700-17900元/吨；3303#硅在18700-18900元/吨。生产端相对稳定，消费端有机硅与铝合金开工率继续提升，多晶硅产量增幅放缓。按照行业整体进行计算，目前消费量大于产量，行业库存正在持续降低，根据SMM统计数据，库存环比降低。由于价格仍然较低，枯水期西南生产成本较高，部分高成本企业停炉，且云南后期仍有继续减产计划，若新疆提产不及预期，供应将不足，现货价格或继续反弹。

多晶硅：多晶硅价格维稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价230-245元/千克；多晶硅致密料215-235元/千克；多晶硅菜花料报价205-225元/千克；颗粒硅210-220元/千克。在多晶硅产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，局部价格开始走弱。后期由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格继续回落可能性仍较大。

有机硅：有机硅价格小幅震荡，据卓创资讯统计，3月6日山东部分厂家DMC报价16800元/吨；其他厂家报价17000-18000元/吨。下游大厂近期积极采购补充库存，单体厂库存压力减小，前期停产减产装置也开始逐渐复产提产，整体开工率提升。后期随着终端市场好转，整体开工有望继续提升，价格也有望再次小幅反弹。

策略

消费复苏，部分地区成本倒挂，现货价格处于底位，存在反弹可能，期货盘面或震荡走强，可逢低做多。

■风险点

1、下游工厂开工及订单情况影响消费

2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期

3、新疆增产情况影响供应

4、西南地区减产情况影响供应