一品威客向美国证券交易委员会递交招股书，拟在美国纳斯达克上市

2023开年，资本市场喜事连连。

2月10日，众包服务企业厦门一品威客网络科技股份有限公司（下称：一品威客）向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，股票代码EPWK，拟在美国纳斯达克上市。美国券商Revere Securities是该交易的唯一账簿管理人，定价条款尚未披露。

对于一品威客此时冲击IPO一事，市场中存在两种声音。

一种是“叫屈声”，为创立更早、市占率更高以及估值规模更大的猪八戒网“打抱不平”。尽管众包服务这个并不算新的赛道也没有出现太多掘金价值，但只有垂直领域中坐在“头把交椅”上的企业率先上市，才能稳住，甚至抬高整个赛道的估值；

一种质疑声，从实际经营层面来看，无论是行业第一的猪八戒网，还是第二的一品威客，他们的盈利能力始终上不来。招股书显示，猪八戒网三年半累计亏损超10亿元，一品威客也在2022财年出现了“扭赢为亏”。

相较于猪八戒网三次冲击IPO仍未果的局面，一品威客顺利敲开资本大门的胜算有多大？

一品威客选择此时上市，看准的是资本市场的新年新气象，还是到了不得不上的地步？抢滩上市后，其能否快速调整盈利水平，在商业化方面获得正常发育？

1.行业老二转盈为亏

一品威客成立于2011年3月25日，总部位于福建厦门，创始人黄国华还是一名前媒体人，在福建日报报业集团任首席记者。

作为一家众包平台，一品威客在服务供应和需求两端，将企业与优秀人才连接起来。主要业务分为设计、软件开发、市场营销、商务写作、室内装饰、生活服务和商务服务七大类。

在众包服务这个赛道里，一品威客一直是“千年老二”的存在。对于这一点，公司也在招股书中也是大方承认。

招股书中这样写道：“四大行业参与者占据了中国众包市场54.6%的市场份额，作为中国第二大在线市场，2022年上半年，我们的商品总额（即GMV）为2.3亿美元，仅次于猪八戒GMV的3.3亿美元。”

做不了市场中的“老大”并没关系，能在资本市场抢到赛道“第一股”的身份也是极好的。毕竟，早上市最大的好处就是能够率先“收割”资本红利，此外，进入二级市场也能帮助企业提升自家的品牌效应。

回想当年“坐火箭”完成上市的瑞幸咖啡便是如此。尽管这家新零售咖啡品牌从“出道”开始便狂蹭星巴克的流量，且其高光时刻来得既匆忙又短暂，但不能否认的是，市场还是留下了一段薅秃“资本主义羊毛”的传奇。

但与新零售、新消费等“风口”行业不同，一品威客所在的众包服务赛道中的市场需求固然真实存在，却也实难讲出什么动听的故事。不断寻找新增空间的行业老大的猪八戒网，也难逃经营焦虑的困扰。

“二师弟”一品威客同样如此。

招股书显示，一品威客2021财年、2022财年的营收入分别录得1136.63万美元（约合7728.85万元）、1281.11万美元（约合8711.29万元），同比增长12.7%。

与营收微涨形成对比的，是一品威客盈利之艰：2021财年，公司净利润为62.38万美元（424.08万元），虽然盈利微薄，但至少利润还是为正，到了2022财年，公司由盈转亏，净亏损为340.59万美元（2315.43万元）。

同时，一品威客还预计，由于与业务发展和扩展相关的大量支出（包括营销、平台改进、系统和运营优化等）要比预期昂贵很多，因为目前经营情况而言，恐很难在中短期内实现盈利。

结合行业发展现状及招股书内容整体来看，在影响一品威客经营增长的几条因素中，宏观经济衰退和客户“跳单”是最大的绊脚石。

整体上讲，一品威客目前的核心客群主要是各个行业的中小微企业，近年来，受疫 情影响，这些企业对创意、设计、营销、装饰、人才等方面的服务需求都在大幅度减少，这给公司的业务发展带来了很大冲击。

“跳单”则直接削减了一品威客的盈利水平。所谓“跳单”，就是用户可能会绕过平台通过其他方式与企业进行互动或完成支付，以避免向平台支付服务费用。一品威客表示，尽管公司正努力阻止这样的事情发生，但也无法完全杜绝此类事情发生。

2.主营业务瓶颈明显

再来看一品威客的业务情况。

相较于不断向SaaS解决方案、创业园区服务等更多新领域扩张的猪八戒网，一品威客的业务模式更加简单，其营业收入主要由三部分构成：在线信息分发、增值服务收入、共享办公室租金及管理收入。

2021财年、2022财年，公司的在线信息分发收入分别为635.0万美元、828.8万美元，在总营收中的占比由55.9%提升至64.7%；增值服务收入为287.6万美元、247.4万美元，占比从25.3%下降至19.3%；共享办公室租金和管理收入为214.1万美元、205.0万美元，占比同样有所下降，由此前的18.8%收缩至16%。

在线信息分发收入占比提高，以及共享办公室租金和管理收入占比下降，也从一定侧面印证了外部环境对于一品威客运营的影响。而增值服务收入占比下降或表明，公司所做出的一些人工智能工具和数字税筹等新服务，效果并没有体现在业绩上。

那么，一品威客是否可以像猪八戒网那样做出从企服向数字服务商的转型？

答 案是方向可以，但实现过程着实不容易。抛开两者在客户数量上的差距，我们简单来看一下猪八戒网在垂直领域中所要面对的强大竞对，或许就能在一定程度上理解这种压力了。

猪八戒网非常看重SaaS解决方案、在线招聘等业务，这也是其近年来重点发力的方向。但在财税SaaS解决方案这块，金蝶云、税友入局更早、渗透率更高；而在在线招聘这边，Boss直聘、拉勾网等都是最直接的对手。

与此同时，在不确定激增的环境中，业务扩张势必会给猪八戒网带来更大的资金风险。截至2022年6月末，猪八戒网账面上的现金及现金等价物大约还有2.9亿元，而去年同期数据为6亿元。这就不难理解猪八戒网为何如此紧迫寻求IPO。

回到一品威客身上，生存场内，不进则退。保持现状于某种角度上无疑是“坐吃山空”，即便是成功上市，市场如果看不到明确的商业期待，也不会拿出真金白银“投票”，但奋起突围同样也存在种种风险。毕竟，公司账面上71.4万美元的现金及现金等价物也基本干不了啥。

还有一点颇有意思。

为庆祝公司进入纳斯达克IPO上市冲刺阶段，一品威客不久前在官微上发图称，自己是一家“创意设计领域数智化交易网络平台”，作为一家做“匹配”“撮合”生意的企业，在业务定位上挂钩“交易”二字，着实显得有些刻意。

毕竟，一品威客在招股书风险提示项目中已经写明，自己并没有拿到监管机构下发的支付相关许可 证，在这种情况下，平台客户所有付款均要由银联、支付宝、微信支付等第三方机构处理。而支付业务受到高度监管，因此这也有可能延伸为公司自己的风险。

3.众包的资本故事不好讲

对于投资人来说，众包服务是一条相对冷僻且狭窄的赛道。这么多年，跑出来的有知名度的头部企业也就只有一个猪八戒网。

这个冷也体现在融资上。根据披露，一品威客想要通过IPO募资至多3000万美元，这一数据在众多赴美上市的中概股当中可以说是少得可怜。

根据企查查上的信息，一品威客网在递交招股书前一共经历过4轮融资，融资节奏基本保持在两年一轮这样一个水平。

2018年8月，一品威客完成了由国开顺恒基金领投、洽道投资、国文投、鼎信长城共同投资的1亿元B轮融资，此后公司的融资便定格于此。

有市场消息说，国开金融当时首选其实并不是这家企业，而是同处这条赛道中的猪八戒网，毕竟，无论是业务规模，还是市场排位，猪八戒网在这些经营指标上还是更有优势的。不过，猪八戒网在2015年6月C轮融资后就再也没有新资金入场了。

从一品威客招股书中披露的股东架构来看，之前的投资方几乎都不在股东列表当中，现在的一品威客更接近一家彻头彻尾的地方企业。

一品威客全部股票合计1915.7万股，其中A类股票（每股拥有1票投票权）有1560.1万股，B类股票（每股拥有15票投票权）总股数355.6万股。上市前，控股股东黄国华Guohua Huang持有177.18万股A类股票和全部B类股票，分别占相应股票的10.97%、100%，合计持股占比27.5%。

厦门市集美区产业投资有限公司持有153.5835万股A类股票，占A类股票的9.84%、占全部股票的8.02%；厦门市杏林建设开发有限公司持有96.9165万股A类股票，占A类股票的6.21%、占全部股票的5.06%。这两家企业均由厦门市集美区财政局100%控股。

可以看到，在冲击IPO时，一品威客有意地给自己打上“数智化”标签，强调“人工智能”“智能算法”等今年来的大热领域。不过，在竞争充分且高度分散的众包赛道，这样的叙事能否打动资本市场，还要打上一个大大的问号。

延伸阅读：

一品威客：创新驱动发展，“让天下没有难办的企业”

日前，“2017福建互联网大会”在泉州举办。大会发布了2017年福建互联网企业20强，并评选互联网企业创新和成长等单项奖。其中，一品威客网荣获福建省互联网企业最具创新型奖。

此次获奖，证明了一品威客网在威客众包行业的服务实力与突出贡献。在移动互联网时代，一品威客网紧跟发展趋势，深耕威客众包行业，锐意创新，已成为国内领先的新型创意托付式服务平台，拥有超1400万注册用户，成功服务超百万级的各类机构、单位和个人雇主，平台累计在线交易额超百亿。

大胆变革 打破行业规则

据了解，一品威客网于2010年7月1日上线运营。作为分享经济模式在智力领域的典型应用，一品威客网通过对社会资源进行撮合匹配，为企业提供一站式的、全生命周期的、涵盖企业注册、财税服务、创意设计、软件开发、商标注册及知识产权保护、营销推广等在内的创意众包服务。

创新是一个企业生存和发展的灵魂，是企业发展的不竭动力。一品威客网从2010年开始运营至今已有7个年头。这7年，一品威客网一直将“创新”融入发展血脉，率先对行业进行重新审视，大胆做出变革。

传统意义上，威客是指那些通过互联网把自己的智慧、知识、能力、经验转换成实际收益的人，他们在互联网上通过解决科学，技术，工作，生活，学习中的问题从而让知识、智慧、经验、技能体现经济价值。随着威客与众包行业的发展，威客的含义也在发生着变化。一品威客网对威客概念进行了创新，将“威客”定义为利用创意在网络上创新创业的一种工作方式。

在过去，传统的威客网站一直沿袭抽取交易金额20%作为平台运营费用的“交易抽佣”模式。由于佣金收取比例高，导致专业机构、企业不愿进驻，线下跑单等弊端，制约了整个行业的发展。

在一品威客网创办初期，就充分认识到抽取佣金的模式走不远，于是进行大胆创新，打破行业规则，在行业内率先开创免抽佣金先河，对20%抽佣说不，真正保障了服务商利益，让平台真正回归平台。也正是由于这一创新性举措，让一品威客网在短期内聚集了高人气和大量优秀人才的入驻。

开通VIP商铺 助力平台服务商创新升级

为让平台得到更好发展，在取消20%的抽佣后，一品威客网通过不断的创新和摸索，在中国乃至在世界威客和众包领域，首创了非实物产品交易平台“收取服务商年费”商业模式，即推出VIP商铺产品增值服务项目，实现了平台的造血功能。

据了解，VIP商铺是一品威客网提供的一项增值服务，即利用平台任务信息聚集地的优势，为VIP会员提供集“网站推广、品牌包装、线上接活和网上商务助理”为一体的网络营销综合解决方案。服务商通过缴纳年费的形式，成为VIP会员，享受VIP增值服务。通过提供VIP商铺服务，可综合提升服务商的竞争力和知名度，为服务商的创业提供有效助力。

上海善出信息科技有限公司就是入驻一品威客网开通VIP商铺的受益者之一。通过与平台的密切合作，善出科技业务方面新增了线上渠道，公司的整体业务拓展也有了进一步的稳健提升。

提及VIP商铺服务，梵尚设计公司总经理高非凡这样评价说，“一品威客网VIP商铺模式未来会有非常大的发展空间，对于客户而言，能够通过这种模式找到更好的设计服务，对于服务商而言，同时也可以接触到更多的客户，通过自我包装提升知名度，是一种两全其美的商业模式。”

如今，已有越来越多的服务商加入一品威客网平台开通VIP商铺，为企业提供优质创意服务。依托平台多年沉淀，一品威客网已经建立起一套针对企业品牌建设与推广的全生命周期服务体系，并在细分领域深，推出有知识产权服务平台“一品标局”、装修O2O服务平台“有其屋装修网”、创业孵化服务平台“一品创客”等。

品牌服务双升级 打造新型创意托付式服务平台

2017年7月1日，一品威客网正式上线运营七周年，值此之际，一品威客网对品牌和服务模式进行了全新升级。

在服务模式上，一品威客网将过去非实物产品“淘宝模式”变为产品标准化、准标准化的“京东自营”模式，开创了行业“平台自营模式”之先河。

以此同时，一品威客网自营服务品牌“一品优选”诞生。一品优选精选标准化创意托付式产品（品牌无忧托付包、网站建设托付包、知识产权托付包、网络营销托付包、QQ表情托付包），通过平台品控、建立服务标准、优化解决方案，为企业提供“专业、省心、省钱”的创意托付服务。

站在“互联网+”风口下，创意服务行业不断革新，一品威客网开启品牌和服务模式双升级序幕，正是基于“互联网+”潮流下创新创业的延展。

从开创免抽佣金先河到提供VIP商铺服务再到打造创意托付式服务平台，一品威客网这七年走来，创新的脚步从未停止。一品威客网坚持“让天下没有难办的企业”这个核心使命，致力于给不同层级的企业（机构）用户提供有价值的产品和服务，成为“智慧资源的连接器”。在未来，一品威客亦将继续创新，探索行业的更多可能，努力成为共享经济领域智慧交易的样本。

来源：独角兽挖掘机、通信信息报