行业风口丨煤炭板块强势上涨！机构：动力煤节后复苏预期强

南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 实习生向炼 综合报道

1月11日A股收盘，煤炭板块迎来强势上涨，南财金融终端主题库显示，煤炭概念主题今日大涨4.67%，煤炭相关主题纷纷位列主题库涨幅榜前列。成分股中，32家个股上涨，1家个股平盘，无个股下跌。陕西黑猫、郑州煤电涨停，潞安环能、兖矿能源、山煤国际涨超7%，晋控煤业、中煤能源、中国神华涨超5%。

图片来源：南财金融终端

中央气象台1月10日18时发布寒潮蓝色预警，受强冷空气影响，预计，1月11日至15日，寒潮天气将自西向东影响我国大部地区。历年来，受寒潮天气影响，每当这个时期，电煤消耗将进入去库存阶段，煤价也止跌反弹。

此外，存在安全隐患的煤矿在冬季快速增产或在一定程度上直接或者间接导致事故发生，从而制约产能释放。央视新闻11日报道，山西开展专项检查，责令停产整顿煤矿33座。

据机构统计，近期煤价有所企稳，并且出现反弹迹象，多家券商表示对2023年煤价持乐观态度，对煤炭股的盈利持乐观态度。

动力煤：价格止跌反弹，有企稳迹象

动力煤港口价格数据显示，1月6日，京唐港Q5500动力煤现货价为1190元/吨，环比上涨10元/吨，涨幅0.85%，止跌反弹。2023年1月，动力煤长协价（Q5500）为728元/吨，同比增长0.4%，月环比持平。

坑口价格数据显示，1月6日，山西大同Q5500坑口含税价1035元/吨，周下跌39元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价959元/吨，周下跌13元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价1185元/吨，周上涨12元/吨。

图片来源：开源证券

开源证券指出，从供给端来看，产量增量仍存在不确定性，煤矿开工率下行，同时快速增产也间接导致煤矿事故频发，从而进一步制约产量释放。

晋陕蒙442家煤矿开工率周环比下降0.39个百分点，临近年底煤矿检修以及完成全年生产任务，当前开工率并未体现出冬季保供的态势，且后续仍可能受到上述因素影响。

长协方面，截至1月3日我国电煤长协签订量达22.8亿吨，占国内电煤需求总量95.8%。进口煤方面，传闻只有个别电厂可以进口澳煤，并没有完全放开。

从需求端来看，当前全国持续全面供暖，电厂日耗维持高位，冬季取暖需求高，同时疫情影响也将逐渐减弱，各地疫情过峰之后二产三产有望快速恢复，电煤日耗将有望抬升，动力煤仍具向上动能。

炼焦煤：供给偏紧，价格运行平稳

截至1月6日，京唐港山西产主焦煤库提价为2730元/吨，周环比持平。就产地价格来看，截至1月6日，山西产地，吕梁主焦煤报价2300元/吨，环比下跌150元/吨，跌幅6.12%；古交肥煤报价2450元/吨，环比持平；河北产地，邯郸主焦煤报价2560元/吨，环比持平。

图片来源：国海证券

从供给端来看，国海证券指出，临近年关煤矿陆续停产放假，供给端仍受制约。进口方面，因运输许可证到期影响，截止1月5日甘其毛都蒙煤日均通关量约724车，较上周环比减少150车。

开源证券认为，供给端几乎无新增产能，且时有矿难和疫情影响，供给仍然偏紧。

从需求端来看，开源证券指出，稳增长政策加码致使经济预期改善，螺纹钢价格继续上涨并且焦炭多提涨，唐山钢厂开工率大涨，焦钢企业开工积极性均有所保障，焦钢企业持续补库。

投资建议

国海证券指出，对2023年煤价持乐观态度，对煤炭股的盈利持乐观态度，当前很多个股2022年PE估值降到4-5倍，再加上高比例分红回报，建议逢低位积极布局煤炭板块。

国盛证券认为，随着经济的边际修复和地产行业平稳健康发展，2023年动力煤市场总体呈现供需基本平衡但阶段性偏紧的格局，且煤炭市场仍面临诸多结构性矛盾，如铁路外运、动煤“双规制”、海外不确定性等，均将对煤价形成较强支撑。

兴业证券认为，动力煤方面，沿海日耗已呈现节前状态，内陆日耗处于历史相对高位，各处库存基本处于历史平均水平，供需矛盾有所缓和。后续来看，节后复苏预期较强，重点关注节后复工的用能变化。焦煤方面，期货价格出现波动，随着淡季过半，下游钢价止跌反弹，预计焦煤价格将随着需求预期向好而提升。

机构推荐个股

兖矿能源（600188.SH）：动力煤企业，华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一。2022年前三季度实现归母净利润271.3亿元，同比增长135.25%；扣非后归母净利润268.4亿元，同比增长128.26%。煤炭业务量价齐升前三季度业绩高增。

山西焦煤（000983.SZ）：炼焦煤生产加工企业和市场供应商，炼焦煤产销量居于世界前列。山西焦煤以煤炭、焦炭为主业，主导产品有焦煤、肥煤、1/3焦煤、瘦煤、气肥煤、贫煤等全系列煤种，其中强粘焦煤和肥煤均为世界稀缺资源，是大型钢厂大高炉不可或缺的骨架炉料。煤焦产品销往全国各地，并出口多个国家和地区。